货币供应增速有所回落

　　专家称收紧流动性措施已见成效

　　记者 徐思佳 14日北京报道

　　中国人民银行今天发布公告称，11月份金融运行总体平稳，主要特点是：广义货币M 2增速有所下降，狭义货币M 1增速继续加快；人民币各项贷款增速继续回落；储蓄存款增速进一步下降，企业资金总体宽松；当月银行间市场人民币交易成交活跃，市场利率上升较快。

　　报告显示，11月末，广义货币M 2余额33.75万亿元，同比增长16.8%，增幅比上月低0.3个百分点，比去年同期低1.5个百分点。消除季节因素后，11月末广义货

　　币M 2月环比折年率为16.7%，比上月下降0.7个百分点。广义货币M 2增幅比上月下降的主要原因是当月再次提高法定存款

准备金率0.5个百分点使得货币乘数明显下降，有效制约了金融机构货币扩张能力。11月末，狭义货币M 1余额12.16万亿元，同比增长16.8%，增幅比去年同期高4.1个百分点，比上月末高0.5个百分点。从结构看，狭义货币M 1增幅提高主要是企业活期存款增加较多。

　　11月末流通中现金M 0余额为2.55万亿元，同比增长13.9%，增幅比去年同期高3个百分点。11月份现金净投放563亿元，同比多投放47亿元。

　　中国人民大学赵锡军教授表示，广义货币M 2回落，说明央行提高存款准备金率和发行定向票据，对流动性的回收起到了一定的作用，“宽货币”的状况得到一定的改善；另一方面，狭义货币M 1增速继续加快，说明市场中流动性增强。

　　他分析说，目前金融市场交易活跃：股市创出历史新高，基金投资火爆，拆解交易活跃。这意味着有大量企业和居民把定期存款转为了活期存款，使得11月份广义货币出现回落。央行报告也指出，从结构上看，狭义货币M 1增幅提高主要是企业活期存款增加较多。

　　赵锡军认为，流动性增强，导致央行控制能力减弱，可控性难度加大，对央行来讲是一种压力。因为有些机构企业的钱可能并不是自己的，可能来自银行贷款，如果进行大量非理性或风险性投资，会带来巨大金融风险。因此，央行目前应该密切关注流动性增加有可能带来的金融风险。

　　与此同时，人民币各项贷款增速平稳回落，增长过快的势头得到明显控制。央行统计数据显示，1-11月累计新增人民币贷款29667亿元，比去年同期多增7577亿元。1-8月份累计新增人民币贷款同比多增曾一度达9246亿元。目前同比多增的数量已经明显缩小。11月份当月新增人民币各项贷款1935亿元，同比少增315亿元，连续三个月同比少增，贷款增长过快的势头得到明显控制。当月新增中长期贷款1152亿元，同比多增311亿元；新增短期贷款及票据融资754亿元，同比少增650亿元，主要是票据融资同比少增较多。11月份新增票据融资208亿元，同比少增683亿元，自5月份以来连续第7个月同比少增。(15C1）