德银表示中国贸盈增长过快有六大风险

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏日前发表报告认为，人民币汇率被低估、外资增长过快、外国需求旺盛、国内消费不足是中国贸易账户盈余大幅攀升的直接主要成因。而中国贸易盈余增长过快将带来六大风险。

　　这些风险包括：一，国际经济不平衡的增大，可能带来国际汇率(尤其是美元)和全球经济的突然大幅调整；二，导致中国与贸易伙伴的贸易摩擦增加；三，盈余的高速增长带来流动性过剩和货币政策的被动；四，流动性过剩可能带来金融市场和房地产市场的泡沫；五，外汇储备高速成长的同时，外汇储备收益远低于外国直接投资在中国的收益率的矛盾将日益突出；六，若中国的盈余持续高速上升，将会导致今后出现人民币汇率突然调整的风险， 对其他经济体(尤其是亚洲经济体)和国际大宗商品市场会有很大冲击，中国外汇储备也可能将面临较大损失。

　　如果要在数年内明显改善国际收支平衡，马骏建议一个可能的政策组合是让人民币名义有效