10月份国际商品市场综述

　　10月份，国际市场商品价格涨跌分明，价格变动最为敏感的初级产品价格高位震荡，全月的价格总体水平继上月下跌后，降幅明显缩小。如以价格变动最为敏感的初级产品为例，美国商品研究所编制的、综合反映国际市场初级产品价格变化的CRB指数继续走低，如按美元计算，继9月下跌8.33%后，10月份平均较上月下跌1.93%，降幅减少了6.4个百分点。同期，按英镑计算的路透社世界大宗商品价格指数(该指数不包括原油)9月份下降了0.42%后，10月份止跌回升，上涨了2.5%。

　　本月，粮食类、油料油脂类、有色金属类商品价格继续上升，

能源类、黑色金属、纺织类价格继续下跌，但跌幅明显缩小。其中，粮食类、油料油脂类、有色金属类上涨为最，全月平均分别较上月上涨了8.33%、4.57%和3.71%（按美元计算，下同），林木产品止跌回升，上涨了0.96%。如分别就各主要商品而言，则以玉米、锌、铅、花生油价格上涨最快，10月份平均较上月升逾12%，小麦、锡、镍、豆粕、蓖麻油等涨幅超过8%，铝、大豆、咖啡、油菜籽等价格涨逾5%，茶叶、豆油、棕榈油、葵花籽油、羊毛、鸡蛋等其次，涨幅超过2%，大米、纸浆、天然橡胶、白银等商品价格也分别都有不同程度的上升，牛奶、铁矿石等价格稳定。除初级产品外，10月份一些主要工业制成品特别是化工产品价格出现一定的下降，如低密度聚乙烯下降1.68%，树脂、聚乙烯价格下降0.25%和0.27%。10月，国际市场许多商品价格跌幅减小或者出现大幅上涨，原因是多方面的。归结起来，主要有以下因素：

　　首先，市场投机因素继续存在。最近两个月以来，国际市场原油价格持续走低，目前已经低于去年同期水平，市场炒做题材减弱，一些资金从原油的炒做转向粮食等农产品，推动期货价格大幅走高。10月中期，小麦期货价格创下9年来新高，大豆期货价格也有较大幅度上涨。前期美国出现高温干燥天气，影响了玉米产量，而最近由于美国中西部持续下雨，玉米收割进程慢于预期。同时，市场预测未来阿根廷天气可能干燥，将会对其种植进度产生影响。目前，阿根廷陈玉米供应已经十分紧张，美国国内和出口需求旺盛，据报道美国农户有囤货惜售新收玉米的现象。投机资金借助天气、需求等因素炒做，推高了期货价格。美国、英国等的对冲基金在商品部位的数量增加了一倍。近年来一些最大的市场波动发生在金、银、镍、原油和天然气等商品市场，例如，自今年初以来锌的价格上涨了一倍多。

　　其次是一些商品消费需求有所增加，促使价格跌幅减小或者出现大幅上涨。本年度，全球玉米需求迅速增加，大幅高于产量，库存大幅下降。世界玉米库存用量比创下1973年以来的最低，美国玉米库存用量比预计是1970年以来的次低。目前，全球饲料用粮供应吃紧，而乙醇和淀粉消费量大增导致玉米工业需求日益增长。亚洲棕榈油价格创下了两年多来的新高。不少交易者担心库存降低，特别是未来数月里生物柴油行业的需求预计大幅提高，这促使食品行业的用户入市补货，精炼厂加快了采购步伐。

　　最后，一些产品的产量预计将减少，或者市场供应趋紧。本年度全球小麦减产较大，当年产不足需，库存大幅下降，市场对后期小麦价格普遍看涨。10月份以来，随着产量下降、资源增长趋于回落，天然橡胶价格的波动将趋缓，走势趋稳。而世界椰子油价格上涨，原因是供应预期吃紧。由于天气干旱，澳大利亚今年的油菜籽产量预计创下10年来的最低水平，估计仅为56.1万吨，大约是去年产量的1/3。而乌克兰统计局发布的最新数据显示，9月份乌克兰毛葵花油产量只有5.71万吨，比8月份的产量水平减少了一半。

　　10月份，也有一些商品价格出现下降。如与上月比较，石油类价格下降了6.09%，纺织原料类下降了4.81%，黑色金属下降了0.57%。就具体商品而言，原油价格跌势为最，超过8%，羊肉、棉花、汽油、牛肉等降逾5%；其次是锑、可可、食糖、柴油、木材等，降幅在2%左右。此外，猪肉、焦炭、铜、菜籽油、冷轧薄钢板、黄金等也出现了一定的下降。例如，需求疲软供应充足导致棉花价格下跌，德国统计分析机构认为2006/07制糖年全球的食糖产量无疑将会超过需求量，看跌气氛浓重，糖价继续下跌。

朱险峰