资产管理公司商业化转型开始 四大金融航母骤现

　　本报记者 钮键军

　　由财政部主导制定的资产管理公司转型方案已经上报，这预示着资产管理公司的商业化转型即将开始。一个乐观的景象是，中国将骤然出现四艘金融混业航母　　

　　毕业近10年的王晨宇(化名)终于证明7年前他的决策是对的。

　　王晨宇在毕业后进入一家国有银行工作，后由于看好资产管理公司(下称AMC)的前景，他决定放弃国有银行的优厚待遇，转而进入新成立的AMC工作。

　　现实让他失望。AMC自1999年成立以来，一直步履维艰，且在处置不良资产过程中备受指责，“贱卖国有资产”的责难不绝于耳。

　　但在不久的将来，王晨宇或许可以实现其7年前的梦想。这是因为，AMC转型为综合性金融机构的方案已上报国务院，有关人士向《财经时报》透露，这份方案可能在中央金融工作会议前后获批。

　　按照这份由财政部主导制定的改革方案，今后，AMC除继续经营不良资产处置这个主业外，增加了10余项“副业”，其中最惹眼的是——今后AMC可以经营区域性商业银行业务。

　　财政部版方案上报，不仅意味着争论多时的AMC商业化转型的落实，同时也预示着，中国将出现四艘金融混业经营“航母”。

　　漫长的等待

　　按照此前的说法，有关AMC商业化转型方案已经得到中国银监会和财政部会签。但据《财经时报》了解，有关转型方案的正确描述是，由财政部主导制定的转型方案已经得到银监会的同意，并已上报至国务院。

　　方案上报，无疑让万余名AMC职员长出一口气，因为这表明，悬在AMC头上的利剑已经取下。

　　1999年，为处置工农中建四家国有银行常年堆积的巨额不良资产，华融、长城、信达、东方四家AMC相继成立，对口接收四家国有银行共计1.4万亿元的不良资产。换言之，处理四大银行的政策性不良贷款，是AMC存在的理由。

　　按照当时中央与AMC的约定，AMC必须在2006年年底前处置完所有不良资产。2006年年底也就成为AMC存在的最后期限，除非，它们在此之前转型。

　　这使得从四家AMC成立之日起，各政府部门和AMC自身就开始探讨转型问题。主管部门的意见也经历了“四合一”、“四合二”、留一家政策性公司其余转型为商业化公司等诸多构想。

　　金融航母

　　任何人都不想自己退出历史舞台，AMC也不例外。因此，在主管部门商讨AMC前途时，各家AMC也开始了探索。尽管他们表述不同，但目标都可以归为一个：成为金融混业公司。

　　从这个意义上说，目前上报到国务院的方案尊重了各家AMC的方案。

　　据透露，方案的主要内容是：在条件许可的情况下，AMC可以增加10项经营范围，包括：信托、金融租赁、汽车金融、基金、证券、风险投资、商业银行(区域性)等。

　　这就是说，一旦财政部上报的方案获国务院批准，中国将骤然出现四艘金融混业航母，或至少说是准航母。

　　这也是此前一直有传闻说，方案的批复要等到中央金融工作会议后的重要原因。因为，按照中国现行政策，金融混业经营还不被允许，而此次中央金融工作会议的一个可能的重大议题是，允许中国的金融企业进行混业经营。

　　“终于有机会实现投行家的梦想了。”王晨宇对于自己的前途颇为乐观。

　　在他看来，现在的AMC最有实力成为中国金融混业经营典范。

　　AMC的前身是四大国有银行下属的信托投资公司，这些公司涉猎了除存贷款业务外几乎所有的金融业务。而那时的从业人员大都还在AMC任职，同时，由于同四大国有银行的血缘关系，AMC也不缺乏商业银行人才。

　　在此前的有关金融混业的政策空白期，各家AMC纷纷进行着变身试验，试水租赁、券商、信托等诸多领域。

　　证券市场即将出现三家名为信达、华融和东兴的证券公司，其中信达证券为信达在托管汉唐证券和辽宁证券的基础上设立，华融在托管了德隆系三家券商的基础上设立一家同名的证券公司，东兴证券来自东方托管的闽发证券。

　　获取银行业务牌照是各家AMC的另一大工作重点。部分处境艰难的城市商业银行是它们追逐的目标，东方正在为入股筹建中的江苏银行做最后努力。江苏银行由当地十家城商行重组而成，最后注册资金大概在75亿元到80亿元之间。

　　政府力挺

　　不仅如此，政府部门的支持态度，也将促使AMC成功转型。

　　一直以来，处理政策性不良资产既是AMC生存的理由，也是他们难以逃避的梦魇。AMC人士时常抱怨：“处置不良资产过快，会招致卖国贼的骂名，过慢又不能满足主管机构的要求。”

　　截至今年6月末，四家AMC累计已处置1999年剥离的不良资产1.1692万亿元，占接收总额的83.5%。

　　余下的16.5%如何处理一直是个难题。

　　财政部不久前下发的《政策性不良资产清算办法征求意见稿》免除了AMC的担心。按照这份文件，政策性业务从此可以与商业化业务分离，财政部会对过去不良资产处置过程中形成的政策性损失认账。

　　不仅如此，被各AMC寄予厚望的不良

　　不良资产证券化的推出，将有助于AMC处理不良资产的速度和资金回收效率，直观地说，就是AMC可以由此获得商业转型的资金。

　　更为重要的，在财政部的方案中，还明确规定，AMC可以引入外国战略投资者。这将有助于AMC获得资金和先进的管理经验。(103015)