金融改革不应只有汇率

　　本报记者林纯洁发自上海

　　人民币汇率形成机制改革、国有商业银行上市……中国的金融改革从来没有如此高调过，但同时也伴随着众多的问题。日前在参加复旦大学管理学院的万事达卡大师论坛时，经济学人集团中国首席代表及中国咨询总监许思涛表示，目前金融改革步伐仍要加快，并且不应该集中在汇率一个方面上。

　　《第一财经日报》：与加息一样，人民币升值同样对于经济有紧缩作用，你认为哪种方法对目前的中国更加适用？

　　许思涛：就我个人而言，如果真的需要做一样，调整实际汇率可能是一个更好的选择。

　　加息并不是一个比较好的手段，因为目前中国的一个重要任务是

银行改革，而其中上市是一个必经的阶段，而加息本身可能将增加银行包袱。同时我们一直想要抑制的投资增速过快对于利率却并不那么敏感。

中国经济过热的原因在很大程度上是由于政府投资欲望过强，而这是很难用利率来控制的。

　　其实从人民币形成机制调整到现在，人民币兑美元总共升值了约4.5%，对于一个大的经济体来说，4.5%的货币升值并不会造成太大的影响。

　　从外部环境来看，美国经济表现比我们想象的要好，日本经济和欧洲经济表现强劲，而亚洲国家对于高油价的适应能力也比我们想象的要好。目前，国际能源价格在下降，良好的外部环境其实掩盖了名义汇率调整的影响，不过总体而言，目前改革实际汇率的大环境还是相当不错的。

　　《第一财经日报》：那你觉得中国目前具备放开外汇管制的条件吗？

　　许思涛：完全放开外汇管制的条件对于目前中国来说还不具备，就我们国内的银行系统而言，微小的变化造成的影响可能很大。我们应该加快改革的步伐，但改变名义汇率步伐却应该放慢。所以我认为我们要先把金融系统中最明显的偏差纠正，要增强出口退税改革力度，加快解除结汇方面的限制。

　　目前中国的外汇储备一直在增加，使很多人觉得人民币就必须要升值，似乎人民币多升一点汇率改革就成功了，其实汇率改革远非如此简单。

　　《第一财经日报》：投资在中国GDP当中的比重正在持续增加也造成了很多问题，政府应该通过哪种方式来增加消费的比重使经济更加平衡？

　　许思涛：我们首先应该做的是加速金融改革。

　　促进消费的重要一步是要增强老百姓的安全感，这是与金融改革联系在一起的。

　　比如目前中国的“四金”比重如此之大，但是老百姓依然没有安全感。所以我们需要让老百姓清楚知道自己的社保账户资金状况，比如可以通过银行的ATM就可以看到自己的账户细则。要实现这个目标，政府需要通过商业机构将这笔钱实实在在投到各种产品上，比如

股票债券等，合格境内投资者(QDII)的政策必须真正落实。

　　另外政府更应该做的是鼓励私人投资，将私人资本引入到那些投资不足的领域，比如教育。