外资并购斩首行动遭新规阻击

　　凯雷和徐工长达近一年的收购案尚未了断，苏泊尔“远嫁”法国SEB集团纷争又起，从机械制造业到食品、化妆品行业，从大型国有企业到发家不久的民营企业，外资的触角已经伸向我国经济领域的每一个角落，而瞄准行业“排头兵”的收购更是令2006年外资的新一轮“斩首行动”来势汹汹。

　　而9月8日正式实施的《关于外国投资者并购境内企业的规定》则成为了外资在华并购道路上的一道“安检门”。目前，无论是凯雷徐工还是苏泊尔SEB，在今年高调开场的这一桩桩并购案都已渐渐沉寂，等待着国家商务部的最终裁定。

　　反垄断对民企国企一视同仁

　　“我们与‘徐工’并购事件有本质区别。”前不久，苏泊尔公司一位高层表示，作为一家生产炊具的民营企业，苏泊尔与法国SEB的战略合作本不应引发如此之大的纷争。

　　商务部对外经济贸易研究院专家金伯生则表示，外资并购新规并非仅仅针对国有企业，如果并购案属于“重点监控”之列，无论是国企还是民企，商务部对其的审查都将一视同仁。

　　“事实上，国家需要重点监管和审查的并购案，主要涉及四个关键词。”金伯生说。这四个关键词，一是国家经济安全；二是重点行业；三是驰名

商标；四是中华老字号。任何被并购的企业只要和这几条沾边，都需要经过商务部的审查。很显然，在2002年就获得“中国驰名商标”称号，并以16.248亿的品牌价值名列中国品牌排行榜第96位的苏泊尔在此之列。

　　苏泊尔“难逃”同行业听证会

　　商务部一位官员表示，根据9月8日起生效的并购新规，如果被并购企业在国内的市场占有率已经达到20%，或并购之后导致其在市场占有率增加到25%，商务部在审核其申请的同时，要在90天内召开同行业听证会，充分进行反垄断调查。

　　中国行业企业信息发布中心去年发布的调查报告显示，在压力锅和不粘锅市场苏泊尔占有率均为20.87%。如果按照这一数据计算，苏泊尔已达到了需要进行反垄断审查的标准，难免面临一场同行业大大小小企业的现场“考验”。而就在前不久，由苏泊尔竞争对手爱仕达牵头的六家炊具企业已经联合发表声明，对苏泊尔收购案表示质疑和抵制，并已上书主管部门要求反垄断审查。照此看来，一旦苏泊尔真成为同行业听证的焦点，恐怕并购一事“凶多吉少”。

　　不过，苏泊尔显然会不遗余力避免这一幕发生。就在9月1日，苏泊尔临时股东大会通过了并购协议，苏泊尔法律顾问林忠对外称，收购并未达到规定中要进行反垄断审查的任何一项标准。对此，苏泊尔方面给出的数据是：2005年全国炊具行业的销售额约在80亿至100亿元人民币左右，而苏泊尔在国内的炊具销售额约在7亿元左右，市场占有率不足10%。

　　“目前当事双方都没有具有公信力的完整市场统计数据，所以，究竟是否构成了市场垄断或者有市场垄断威胁还不能断言。”商务部贸研院梅新育博士表示。

　　“多管齐下”竞跑超国民待遇大限

　　中国28个主要产业中外资已经占领了21席。这是国务院发展研究中心近日发表的一份研究报告中披露的结果，在中国已开放的产业中，每个产业中排名前5位的企业几乎都已由外资控制。如玻璃行业中最大的5家企业已全部合资；占全国产量80%以上的最大5家电梯生产厂家已由外商控股；18家国家级定点家电企业中，11家与外商合资；化妆品行业由150家外资企业瓜分……外资进入我国正呈现前所未有的“多管齐下”局面。

　　“这是因为外资企业要与取消外资超国民待遇的政策赛跑。”梅新育的看法十分直率。就在今年8月，新的企业所得税法草案已经提交全国人大常委会进行一审，其中内外资企业所得税合并问题将是一个重要看点。无论最终结果如何，众多外资企业自然希望在政策尚明朗之际搭上这趟“末班车”。

　　链接

　　并购将成外资进入首选途径

　　本报讯 (记者 沈衍琪) “我国刚刚进入外资并购高峰，今后几年内并购案还将继续增加。”针对今年大批涌现的凯雷徐工、强生大宝等一桩桩等待批复的“跨国婚姻”，商务部对外经济贸易研究院一位专家断言。

　　资料显示，目前在全球外国直接投资(FDI)中，并购占了近80%的比例。而在我国，外资并购出现“井喷”只是近几年的事。到2001年为止，中国吸收的FDI中外资并购额仅占4.96%。在1998年到2001年的3年间，外资并购国内企业66起，金额为66亿元人民币，平均起来每桩并购案正好1亿元，与国际上动辄上百亿美元的大型并购交易还相距甚远。

　　来自北京市投资促进局的报告表明，今年上半年，外资并购的比例进一步上升，逐渐成为海外资本进入北京市场的重要途径，尤其在户外广告业、招聘业、

零售业等领域，并购方式占了主流。以广告业为例，美国广告娱乐业巨头维亚康姆通过并购北京流动魅力传媒广告有限公司70%股权，从而拿到了北京部分公交车的车身广告权；而全球第一大户外广告商“清晰频道”也通过并购夺下了北京部分公交候车亭的广告发布权。

　　“在未来几年，外资并购将逐渐取代‘绿地投资’，也就是新建投资，成为外资利用的主流形式。”中银国际分析师江鹏认为，对于外资企业来说，并购能够使其迅速进入国内市场并拥有稀缺资源。但是对于国内经济而言，跨国公司并购带来的外资进入，相对于直接投资，安全系数较低。