外汇期货主导权或旁落

　　就在业界普遍担忧新加坡交易所会抢夺我国股指期货定价权时，全球最大的金融衍生品交易所———芝加哥商业交易所(CME)本周正式推出人民币外汇期货、期权交易，而此举有可能导致我国外汇期货主导权的旁落。

　　CME在其Globex电子交易系统上推出人民币外汇期货、期权交易，目前推出了三个人民币期货交易品种，分别是人民币兑欧元、美元及日元。据了解，CME已任命了汇丰银行和渣打银行为人民币期货合约首批做市商。

　　CME是全球最大的金融交易所之一，主要提供利率、

股票指数、外汇和商品等四大类期货和期权产品。2005年该所平均每天的结算额约14亿美元。CME总裁兼首席运行官基尔日前曾表示，CME推出人民币衍生品的交易，将为国际金融机构、跨国企业和投资者提供对冲人民币汇率波动风险的工具。

　　中国银行谭雅玲表示，由于CME是全球最大的外汇衍生品交易市场，预计其推出人民币外汇期货、期权交易后，会逐渐取代目前颇具影响力的新加坡和香港人民币无本金交割远期市场(NDF)。这不仅会对人民币汇率波动产生压力，也会对国内主权汇率造成一定影响。她指出，自2003年以来美国等西方国家不断压迫

人民币升值。现在CME推出人民币期货、期权交易后，他们就可通过推高人民币期价来增加人民币升值的压力。

　　青马投资公司首席分师马明超认为，我国外汇交易中心已推出人民币远期及掉期交易，但由于我国利率、汇率市场化程度不高，人民币远期及掉期交易并不活跃。为规避汇率波动风险，部分境内资金已通过各种灰色通道流入新加坡或香港NDF市场。CME推出人民币期货、期权交易后，由于期货、期权交易方便，以及采用高杠杆效应的保证金制度，不排除一些进出口企业会绕道CME进行规避汇率风险交易。这无形中又增加了加快发展国内金融衍生品市场的迫切性，否则外汇期货等金融衍生品的主导权将旁落他人。