瑞士信贷陶冬：中国经济已进入软着陆态势

　　本报记者 郭茹 发自上海

　　上周六(16日)，瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬在上海接受《第一财经日报》采访时表示：“中国经济已经证明进入了软着陆的态势，不能够说是百分之百的确认，但基本上已经形成了。”

　　在当天的“第三届中国(上海)期货投资国际论坛”上，陶冬就当前中国的经济形势发表了主题演讲。他指出，7月份的经济数据已显示出中国经济放缓的迹象，而这一迹象通过8月份的数据可以进一步得到确认。

　　在经济数据中，陶冬最看重的是7月和8月的新增贷款数量。7月金融机构新增人民币贷款1718亿元，8月新增贷款1875亿元,与今年上半年月度平均新增贷款为3180亿元相比，7、8两月当月的新增贷款仅略高于这个数字的一半。

　　“(从数据来看)基本上已经遏制住了银行新增贷款激增的局面，这是

中国经济真正着陆的原因。”陶冬说，“而由此带来的是工业生产的回落，固定资产投资的回落，货币发行的回落……中国经济已经相当确定地进入了一个软着陆的局面。”

　　陶冬认为，拉动经济软着陆的不是央行加息以及提高存款准备金率、公开市场操作等货币政策手段，而主要得益于行政手段对于银行信贷的控制。这些行政手段主要包括央行以惩罚性利率发行定向票据，

银监会对于商业银行启动的分类监管措施，等等。

　　陶冬预测，到第四季度，中国的GDP增长会由第二季度的11.3%回落到10%甚至更低；工业生产增长会从第二季度的18.1%回落到15%甚至更低：固定资产投资增长可能从今年第二季度的31%，回落到19%甚至更低。同时，由于美国经济的放缓，中国的出口也会出现下降。

　　“这一轮

宏观调控到今年年底就会结束。”陶冬对《第一财经日报》表示，“……但从现在到今年年底的时间里可能还会有紧缩性的政策出台。”