惠誉调高中国主权评级展望

　　全球三大评级机构之一的惠誉评级昨天宣布，将中国主权信用评级展望由稳定调高至正面。按照惯例，“正面”的展望往往意味着评级将在此后得到正式提升。惠誉强调，中国的外部信用水平目前无可媲美，国际收支的强劲、“硬着陆”风险的消除等直接推动了本次调升。

　　惠誉亚太地区主权评级部主管麦克名表示，评级展望的调整反映了中国极为强劲的国际收支状况、经济的迅速增长、“硬着陆”风险的消除以及公共债务负担的降低。

　　目前，惠誉给予中国的主权评级为“A”。麦克名强调，尽管“正面”也显示出了进一步提高主权信用水平的趋势，但中国主权评级的最终提升还取决于中国能否控制信贷和货币的增长，以及在加强投资效率和降低金融业财政负担上实施更多的改革措施。

　　惠誉表示，很少有国家可以和中国的外部信用水平相媲美。预计今年中国经常账户顺差将首次超越所有国家，达到1690亿美元，中国的

外汇储备即将超过1万亿美元。惠誉称，大部分外部资产总额超过1万亿美元的国家的评级均为“AAA”，然而只有中国的绝大多数外部资产均为国家持有。强劲的外部流动性和低水平的外债负担对主权评级提供了重要支撑。

　　此外，政府(包括中央和地方政府)赤字较低和政府债务比率稳步下降也是评级中考虑的重要利好因素。2006年政府赤字预计为GDP的1.2%，债务有望下降至GDP的25%以下，这两项指标均低于主权评级为“A”的国家中值。

　　然而不良贷款问题的存在却在很大程度上对冲了以上的种种优势。惠誉认为，由于银行业仍然是国家的巨大或有负债、中国仍需实施重大而深入的改革措施。尽管不良贷款比率已经下降，但是如果经济增长放缓，不良贷款仍有可能抬头。这就需要对银行业给予更多财政支持。

　　麦克名指出，中国需要以更灵活的

汇率政策和开放的资本账户来更好地控制货币供应和信贷增长，如果不能解决好这两方面问题，将会产生某些产业产能过剩的风险，并造成资源的不合理分配。早报记者 张明扬 祝建华

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