魏欧林:亚太地区投资未来将减弱

　　2006年9月8日，由中国商务部主办的资本论坛--2006中国企业跨国并购高峰会在厦门隆重举行，论坛就在中国开展外资并购、企业境外投融资、国有企业改制等问题进行了深入探讨。新浪财经独家进行图文直播，以下为美国国际集团中国成员公司主席魏欧林的发言。

　　魏欧林：很高兴接受邀请参加资本论坛，我的中国话说的不好，所以我请我的同事帮忙翻译。

　　很高兴参加今天的论坛。我们的公司美国国际集团，作为机构投资人，对中国市场是非常重视的。

　　80年代以来，我们在中国市场运用以保险为主的资金发展自己的业务。我们不仅在金融行业中开展投资，而且在其他实业领域开展我们的私募基金和

房地产项目。我今天不会特别介绍我们的业务。

　　今天下午2：30—17：00，我们AIG公司要组织一个整体的介绍会，如果有时间，我衷心希望大家参加，在这个会上，我们将介绍AIG公司在个人信贷业务、私募基金等各方面的业务情况，我们在各个领域为中国的经济发展、富强和改革深入作出我们的贡献。

　　今天的经济环境下，我们注意到，出现了一个重大的现象，在资本投资领域中，资本的流动不仅以向中国流入为主，中国的资本也逐渐开始走向海外。

　　今天我想谈一谈有关投资海外，以及跨国并购相关的情况。我们如果看一下全球范围，把我们的外资放在全球的背景下考察，就会发现，在过去的两三年以来，全球的经济增长非常强劲，国际资本特别是民间资本的流动以发展中国家为主要目的。

　　05年一共有4000亿美元的流入，其中主要是亚太地区的市场。而在流向亚太的投资中，中国吸引了其中的大部分，大约是80%。

　　我们展望未来，亚太投资的前景非常好，但是我也想进行一些预测，未来投资的趋势会有减弱的现象。

　　这些资金的流入，主要原因是亚太地区特别是中国市场经济发展特别强劲，国际投资人对中国的信心不断的增长。未来的投资仍然会有非常大量的资金进入亚太市场，但是从长期看，现在正在出现的一些现象会影资本的流入。这些因素包括，中国经济持续过热，资产市场价格持续的上升，包括劳动力市场，能源价格不断地上升，全球性的贸易不平衡，高利率以及

汇率的变化，也会影响或海外对中国市场的投资，另外，发展中国家的投资发展也会产生新型的影响。因此，未来这种投资的趋势会出现一些变化。

　　中国根据十一五规划，我们的经济发展模式逐渐从外资主导推动经济模式转向国内主导推动经济的体制。我认为这种转型是非常正确的，我们拭目以待的是这个政策如何的贯彻和实施。

　　长期以来中国是引进外资的一个大国，在中国逐渐转型的过程中，我们肯定会看到中国未来的趋势是海外投资逐渐增长。我们在这副图中列出了中国海外投资的历年的投资量，04年到05年是急速增长，06年的数据现在还没有得到，但是我们相信这个数字会继续保持下来。不同的来源可能会有不同数字。但是显示的趋势是这样的，这副图介绍的是中国海外投资的历年存量积累，从对外资的吸引状况看，数量还是非常小的。

　　这副图介绍的是中国海外投资资产的分布，现在一个主流的看法是，中国海外的投资是以能源、原材料大宗的商品为主。我们从中看到，中国海外投资的资产是相当广泛的，遍布各个行业。

　　我想分析一下金融市场改革对海外投资的促进作用。

　　传统观点认为，目前的世界是一个相互依存的世界，每个市场都会发生千丝万缕的联系，在各个国家之间，比如中国，企业制度的调整，会引起或开创与其他国家合作新的机会。

　　金融市场的改革，会直接影响到中国投资的增长。比如说我们看一下资本市场最近正在进行的

股权分置改革，一方面加强了中国市场的流动性，同时这种市场的改革，并没有对海外的投资产生负面的影响，中国一个良好的资本市场，对海域投资的健康发展不会产生负面的影响。从中国政府的角度，我们认为政府还将继续鼓励中国资本流向海外，尽管我们在资本项目下，还是有很严格的管制。政府的想法对宏观经济、市场的发展，以及企业未来的发展都会产生重大的影响。海外投资还有助于消除经常性帐目下产生的过多的盈余导致的过渡的外汇储备。同时有助于消除重大的人民币波动。

　　政府是非常支持企业多元化发展，以获得更多的利润。最近非常热门的话题是海外投资QDRI，这就是政府鼓励国内海外投资的一个重要表现。从企业的角度讲，在经济方面，他们也会有很多原因，使他们积极努力地拓展海外业务。

　　在海外市场，中国企业可以获得国内市场所得不到的资源，同时在海外，通过海外扩张，积累经验，促进国内市场的创新。通过和海外企业联合，吸引或收购品牌，使企业在市场中的价值得到增强。

　　因为时间不多，最后我想介绍一下国际上的相互依存性。国际上的相互依存对吸引海外投资有非常大的影响。在目前的世界环境下，一个大国的经济活动肯定会对其他的国家产生一定的影响。随着中国企业不断扩大对海外的投资，刚才进行的数据分析，仍然是一个继续扩大的趋势。开放的世界经济格局对中国经济发展的意义越来越大。也就是说，中国海外投资的扩张对国内的投资有深远的影响。

　　一个国家不可能不管其他国家的反应，在国内随心所欲地进行经济活动，但是像美国这样的国家，他们开放的宽度、光度、深度都是非常好，但是在互动方面有一定的缺陷。从美国的例子可以看出，开放需要经济的机制，从国际政治的角度分析，一个国家是否开放，会对其他国家有一个相互的影响，开放与否是有反作用的。也就是说，一个国家开放与否，别的国家会作出相应的反应，我们不能强调一方面，而忽略另一方面，这样是会制约发展的。