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八月的港股真是成也利率败也利率，为利率可单日急升2％，也可暴挫2％。同时，公司业绩未带来太大惊喜，为获利回吐增添借口。以月中为分水岭，港股在八月份走出明显的山形走势，恒生指数升420.93点或2.48％，收报17392.27点。
上市公司业绩成为影响大市的重要因素
八月初，港股曾出现一周的小幅回调，但此局面很快被8月8日晚美国维持利率不变的议息结果打破。消息公布后的第一个交易日，港股涌现大量买盘，恒指当日急升1.8％，并以接近高位收市，成交额亦明显放大，对利率敏感的银行、地产
及原材料股一马当先。不过，由于暂停加息的决定是建立在美国经济增长正在放缓、预期通胀压力或会缓和、美国未来的经济数据可能参差、油价或会持续坚挺的基础之上，因此八月上旬的这个单日突进虽打破了原本的获利回吐走势，但内中的隐忧却使升势缺乏后劲，投资者继续对股市的急剧波动保持警惕，上市公司业绩成为影响大市的重要因素。
8月中，虽然保险股、石油股、电讯股等重磅股公布了令人满意的中期业绩，但股价亦同样大幅领先的这些股份却随之出现获利回吐。紧接着，中国的利率调整又出台，原本徘徊的股市遭到更重一击。
中国人民银行8月18日晚宣布调高贷存利率27点，令宏观调控继续深入的信号明白无误，投资者顿时增添一个回吐的借口。恒生指数于消息公布后的第一个交易日暴挫1.9％，将美息刺激的升幅一笔勾销。
公用类股八月份表现最佳
8月份较受市场关注的还有中国石油化工(0386.HK)资产重整计划的进程。市场原本普遍预期其快将私有化上海石化(0338.HK)和仪征化纤(1033.HK)，但中石化突然宣布进入股权分置改革程序，但又未提及旗下的上石化等未进行股改的子公司，这大大冷却了市场的私有化期望，股价亦大受创伤。
在市况不定之下，公用类股显山露水，成为八月份表现最佳之板块，恒生公用指数全月上升3.67％，领先大市。
资源矿产类股份的表现紧随其后，充分显示出进可攻退可守之特性。其余股份皆徘徊于上月底水平，但中资股表现较好，而地产及金融股较差。
港股短期还将以窄幅波动为主
虽然投资者近期选择获利回吐，但沽售压力尚算温和。只是催化大市短期表现的因素亦需寻找，因此港股短期还将以窄幅波动为主，以等待重大消息出现。
八月末港股总成交量出现萎缩，亦有利于多空双方保存实力决胜九月份。月末外围股市造好，美股因油价下跌而上升，日股亦有上佳表现，有利港股重新坐稳17000点水平。
在企业盈利稳健、通胀压力温和、利率走势趋向平坦的情况下，大市基调依然稳健。中国经济略为降温亦有助于缓和石油及其它原材料价格的升势，进而减低通胀压力。而且中央政府在实行宏观调控之余，必会进一步放宽人民币汇率机制。因此，我们认为港股未来的投资价值会更为吸引，部分港股尤其蓝筹股在公布中期业绩后出现回吐应是暂时性的，香港本地银行股、中资石油股、原材料股、保险股的中线前景不俗，若股价显著回调，应可视为吸纳的好时机。
内地企业在港筹资超过1600亿美元
香港投资推广署署长卢维思31日在南京表示，内地企业透过香港市场以不同形式筹集的资金已超过1600亿美元，在港上市的内地企业已达350家。
卢维思在向江苏各界推介香港投资推广署的内地推广计划时说，在内地经济发展过程中，香港一直是内地引入海外资金、技术、管理等的主要渠道。目前已有107家内地企业在香港设立地区总部，160家企业设立办事处。
卢维思表示，内地企业在香港上市可以利用香港这个国际平台加速企业体制改革，提升公司的治理水平和经营效率，为股东创造更大价值。新华社
胡文伟 香港大福证券
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