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二季全球股市：牛市走到尽头
因为美国加息似乎没完没了，二季度全球股市似乎牛市走到尽头。美股还稍微好点，道琼斯指数二季度冲高回落，最高冲至11670点，最低杀至10706点，收于11150点，季跌41点，季度跌幅极为有限，但季内最大跌幅为8.3%。
其它股市大多一度经历股灾或小型股灾，但6月中下旬有所回升。中东、印度、土耳其、巴西等股市最为触目惊心，沙特股市二季度跌23%，阿联酋股市跌39%。金砖国中，印度二度先大涨后大跌，最终仅跌6%，但季内高低落差高达30%。巴西和俄罗斯类似，巴西二
季跌3.4%,但高低落差高达24%。俄罗斯股市冲高力度一度极大，一直涨至5月10日，但随后一个月内竟跌去32%，但二季仍然上涨4.2%。
其它欧亚股市大体下跌，道琼泛欧600股指跌4.1%，季内一度惨跌13%。摩根士丹利亚太股指跌3.1%，季内一度惨跌18.9%。中国股市对此视而不见，二季上证综指涨28.8%，深综指涨34%，但未能拿下全球冠军，全球冠军为秘鲁股市，上涨41.5%。
二季全球期货：LMEX指数二季涨24%
全球主要商品经过前期大牛市后，于二季度纷纷折戟，仅能源类因伊朗核僵局而保持强劲。纽约原油近月合约二季度涨至历史高位并一步不退，盘旋于70美元上下，其二季度共涨7.3美元至73.93美元/桶。
伦敦基本金属二季度走势惊心动魄，主力的3月铜先从5390美元/吨狂涨至8800美元，然后惨跌至6410美元，季末则收于7320美元，仍涨35.8%。LMEX指数二季涨24%。
COMEX金价先涨后跌，从581.8美元/盎司最高涨至728美元，然后直线跌至568美元，季末收于616美元，一季共涨10%。
NYBOT糖类期货题材多多，但二季度高度滞涨，期价不涨反跌8.6%，粮食类期货表现平平，虽然罗杰斯对其大吹特吹，小麦跌0.4%，大豆涨3.2%，玉米跌2.8%。二季涨幅冠军为铜价，亚军为芝加哥牲口期货，其瘦肉猪期货涨26.5%，跌幅第一为天然气，其跌15.3%。
二季度全球债市：收益率多数上升
随着美联储加息，美国10年债券收益率从4.849%升为5.138%。世界其余地方债市收益率也多数上升，德国10年期债券收益率从3.771%升为4.071%。日本虽未动手加息，但市场相信加息为时不远。
美国一方面有加息需求，一方面有经济放缓压力，这在债市上有所反映。美国2年期债券在二季度末的收益率达5.154%，高于10年期债券。
这种收益率倒挂现象在2月份出现一次，其后收益率曲线又被扳回至“正向”。在二季度多数时间，这种“衰向收益率曲线”并未出现，只是在伯南克等美联储官员强调“宁牺牲增长，也要反通胀”后再度出现。
美国的短债利率和加息次数相关，但长债利率并非全取决于其国内需求，因为亚太、中东有许多政府资金不计成本为美债作为储存财富手段，其追求安全性动机促使其在收益率上追求下降。
郑步春 每日经济新闻
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