丁志杰：URR制度设计四猜想

　　本报记者 徐以升 发自北京

　　作为政策建议，对外经济贸易大学金融学院教授丁志杰曾制定出一份详细的URR政策设计，该建议共细分为4条。

　　1、除贸易信贷外，以后所有债务性的资本流入，包括外商投资企业的对外借款，都实施URR要求，要求按流入资本的一定比率(如25%)以规定的货币交存央行一年，但不支付利息。把外商投资企业的对外借款也包括在内，主要是防止逃避URR要求。为了不影响企业的正常运营，允许企业以交存的URR为担保向国内银行借款。

　　2、改革QFII 制度，允许QFII在限额内自由跨境调拨资金，但除了初始调入资金外，对以后调入的资金实施URR要求。在条件成熟时取消QFII的审批制度，改行核准制，满足规定条件的资金均可进入国内

　　3、对于资本流出，暂不实施价格型管制。在特殊情况下，如出现大规模资本集中性流出，可考虑对所有资本流出征收退出税，抑制资本的非理性盲目流动，避免资本流动对国内经济金融造成冲击。

　　4、在资本账户基本可兑换之前，价格型管制主要作为辅助措施，很难完全取代数量型管制的作用。只有当资本账户实现基本可兑换，资本管制从肯定式立法转向否定式立法，管制的范围和项目较少时，价格型管制才有可能成为主要管制措施。