小非解禁高峰至 风险中藏机会

　　熬过了一周五只新股发行后，本周，市场终于迎来了短暂的休整。但市场压力并没有因此而减轻，一个重要原因便是：新一轮“小非”解禁高峰已至。

　　仅今日，G中信和G长电可上市交易的总股数就达16.98亿股，总市值达179亿元。统计显示，本月有总计34.65亿股、总市值约334.8亿的原非流通股将改换身份，这已然成为众多投资者的心头大患。昨日，G中信报收于12.47元，跌2.43%，G长电报收于6.21元，跌3.12%。

　　业内人士表示，虽然目前“小非”解禁高峰使市场面临的压力在所难免，但实际上市场对于“小非”解冻的心理压力大于实际压力。对个股而言，可谓机会与风险并存。

　　“小非”解冻压力小于新股

　　国信

证券认为，根据测算，下半年“小非”解冻规模在530~760亿元。而新老划断后新发行的10只新股累计融资额即为406亿元，预计全年A股首发、(定向)增发规模在1500~2000亿元，相形之下，“小非”解冻的最大规模并不算大，尤其考虑到其中只有部分将在下半年实际发生减持。

　　个股：把握恐慌中的机会

　　从近期“小非”解禁后的股价走势看，解禁前大幅下跌、解禁后强劲反弹的现象一再出现，例如G卧龙、G凯诺、G亨通等。有鉴于此，业内人士认为，投资者需坚持以下投资策略：

　　1、“小非”家数越多潜在冲击越大：是防范“小非”上市风险的首要目标，尤其对成长性差的公司更如此。以中信为例，今日解禁的“小非”股东数量达47家之多，难逃近期深度调整的走势。

　　2、控股股东减持意愿最弱、减持概率最小，因此，对于一些下半年只有控股股东可减持的公司并无多少冲击，如G老窖、G森工等。

　　3、股改承诺最低减持价格的公司：表明非流通股东的“底气”。

　　4、非理性下跌带来的买入机会：对很多优质公司而言，即使“小非”家数众多，解冻数额巨大，在经历了恐慌性、非理性下跌之后，反而带来难得的“捡便宜货”机会。

　　5、持有上市公司法人股的价值重估机会：这部分公司作为典型的“资产重估”概念，有望刺激该部分题材股再度走强。

　　于春敏 每日经济新闻

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