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G浦发（600000）于8月12日公布中报，上半年实现主营业务收入139.3亿元，同比增长22.61％；净利润15.99亿元，同比增长30.83％；全面摊薄每股收益为0.408，同比增长30.77％。
国泰君安认为，上半年公司利息收入增长达21％，中间业务收入4.20亿元，同比大幅增长94.88％，而资产损失准备计提增长则趋于停滞，这些是净利润增长的主要因素。
中报显示，公司上半年存款余额和贷款余额分别同比增长10.59%和14.21%，贷款收益率达5.72%，存款则保持稳定，资产负债结构较为良好；同时不良贷款比例
由2005年底的1.97％降至1.82％，不良贷款准备金覆盖率达157.78％，资产质量有所改善。
由于贷款快速增长，公司的资本充足率降至8.01％，接近底线，迫切需要再融资以进一步扩张业务，市场预计，拟增发的7亿普通股将于年底或2007年初进行。
另外，公司新增贷款主要分布在房地产业、建筑业、制造业等受宏观调控冲击较大的行业，个人贷款与制造业贷款比重有所下降，贷款行业结构亟待改善。
不过市场分析认为，类似的风险仍处于可控制范围内，公司未来会保持平稳增长。据国泰君安预计，2006年公司净利润增长为30.68％，按现有股本计算的每股收益将达0.83元，未来一年内目标价为12.3元。截止昨日G浦发收盘价6.56元，下跌2.53％，PB约为2.3，与同类A股银行股相比估值偏低，仍有较大上升空间。
王璐 每日经济新闻
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