市场中许多人预期本周美国将不加息,这使美元兑日元和欧元过去一段时期均下跌了2左右。周一北京时间19:45,美元报114.87日元,已较上周五低点113.99回升不少。同上时间,欧元报1.2855美元,较上周五高点1.2909也有所回落,但总体仍显强势。同上时间,美元指数报84.72,涨0.14。
其实,本周美国是否加息与美元中长期走势看似关系极深,实际上并非如此。如果加息,美国加息周期反而可能走尽,相反,暂停一次加息,反而可能姑息出未来失控的通胀,使未来产生更多加息机会。道理虽如此,但市场不这么反
应,市场更怕不确定性,要的是眼前的利差。
对周一美元回稳,多数分析师说是提前下跌已透支本周美国不加息的利空。如巴黎银行IanStannard表示,“最近美元超跌,已将美联储暂停加息因素考虑在内。”
美国面临的问题是通胀压力较大,而且是成本推动型通胀,随着美国对国内劳动力市场的保护和对人民币施加压力,这又使消费品面临通胀,或早或晚上下游会一起上涨。在这种情况下,美国的经济增长率出现放缓势头,前十几次加息正在慢慢发挥效力。如果停止加息,那么通胀怎办?目前有色金属、原油等价位极高,传导到下游也有过程,在未来数月内必然传导至下游,所以目前的通胀数据未必已经出尽这种压力。
目前市场仅预期美国加息可能性20左右,这几乎是认定美国本周不会加息,那末美国会否像英格兰银行那样突然变招,这也是谁都预料不到的事情,现在就大举做空美元,肯定未到时候,这也是周一美元欲跌还止的原因。
9日美国宣布利率决定后,美元必将重新寻找方向,预计若如预期般不加息,美元或先跌后涨,因为美联储会后声明肯定“弥补”,即显得相当“鹰气”;如果万一加息,美元必然急涨几天,其后重新走弱,在这种情况下,市场会预计未来加息机会极小。
本周关注美联储利率政策
美联储利率政策将成为本周市场关注焦点,市场将拭目以待FED是否会一反近期全球紧缩趋势,在长达两年的升息周期后决定维持利率不变。
与此同时,欧洲的投资者也将关注英国央行的季度经济成长和通膨预测。上周英国央行两年来首次升息,预计市场将密切关注其定于周三公布的通膨报告,以寻找英国央行事实上准备进一步升息的蛛丝马迹。其中,CPI预测值将可能成为重要观察指标。
另外,欧洲央行上周也同样上调利率并暗示未来可能进一步升息,那本周欧元区将发布的国内生产总值(GDP)和消费者物价指数(CPI)等数据将给投资者提供关于欧元区经济成长和物价的线索。邵杰 农行上海 郑步春 每日经济新闻
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