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自5月底6月初至今，大连市场单边下跌，各合约期价持续下行，并迭创新低，截止3日收盘，主力合约C705收跌7元至1403元，盘中一度创下1396元新低。
供应方面，今年我国夏粮大幅增产，其中小麦连续三年增产，小麦供应压力显现；华北、黄淮地区新麦收购进入高峰期，导致贸易商出库玉米库存，为新麦而腾仓。东北地区玉米轮换、拍卖全面展开。南方春夏两季玉米在7月中下旬开始上市，尽管规模较小，但仍将缓解和缩减对东北玉米的采购需求。
需求方面，饲料消费占玉米总消费的70-80，仍是决定玉
米需求消费能否增长的主要因素。小麦价格低于玉米价格超过百元，将引发饲料企业采用小麦，替代玉米用于饲料生产，玉米较多饲料需求消费转移至小麦，目前饲料配方中小麦替代量达到20-40，玉米饲料消费被压缩。
同时，夏季属于畜禽养殖业淡季，补栏量和存栏量均较低，对饲料采购消极，以消耗库存为主。尽管国际油价坚挺，但玉米能源概念被市场反复炒作，被涨势消化。为维护粮食安全，能源消费转向非粮，深加工消费和能源消费仅占总消费的不足10，该利多已被消化。
进出口方面，玉米出口迄今未启动，进口则启动，进出口关系逆转，对市场已由利多转为利空。
产区气候方面，北方产区气候相对适宜，前期干旱由于适度降雨而缓解，南方洪涝灾害对玉米生产负面影响较弱，国内尚未进入产区气候炒作期。
外盘方面，美盘CBOT玉米走强对大连玉米利多较弱，目前国内尚未大量组织进口，CBOT玉米因炒作产区气候而强势波动，对国内玉米影响依然较弱。美盘玉米基金积压较多净多单，对期价推涨作用已发挥，如产区气候由不利转变为适宜，多单平仓压力加重，压制回落。
相关品种方面，大宗商品市场中，工业品偏强，农产品偏弱，玉米作为一种农产品，受工业品影响较轻，受农产品影响较重，故其走势与其他农产品走势维持联动弱势。
金融方面，全球进入加息期，人民币升值压力加重，玉米易进难出，而国内宏观调控及升息预期强化可能提高玉米深加工新建项目资金成本，压制玉米深加工消费增长。盘面上，近远期合约价差较大，投机性做多遭遇跨期套利，导致远期价格受到压制。
总之，由于前期玉米上涨，利多因素被消化，利空因素显现，导致大连玉米持续下跌，寻求更低价位支撑，中长期供需关系尚未被根本逆转。
施海 通联期货
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