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扩容对冲流动性过剩 股指上下两难http://www.sina.com.cn 2006年07月31日 09:00 每日经济新闻
上周五股指继续下跌，沪综指下跌13点至1662点，跌幅为0.78；深综指下跌4.86点至422.80点，跌幅为1.14。全日两市成交金额萎缩至306.5亿元。总结全周，大盘上周初遇利空不跌引来一些投资信心，但周中缩量明显，周末大盘连跌，全周股指几乎打成平手，先涨后跌显示大盘上行受挫，带来一些悲观情绪，这将对大盘后市不利。
扩容压力影响持股信心
上周四和周五市场政策面上没有什么特别重要的消息，不过QDII似乎成了跌势的替罪羊。其实，在人民币升值背景下，将人民币换成外币去境外投资似乎没有太大胜算，还不如在国内摇新股，每年收益可达10-20，外加升值部分，境外投资真有这么大的能耐？
扩容和升值带来流动性扩张正好是对矛盾，关健看谁更快，而这个问题又是无解的，谁又能知道每周会安排几个新股？每月会安排几个“航母”？在流动性泛滥压过扩容时，股市跌不动，像是不倒翁；反之，就会出现80点的大阴线。
换言之，目前的市场仍然是政策市，“想涨就涨，想跌就跌”。流动性不断增旺不会改变，而扩容有许多人为因素，可以减慢，当然也可以是无限供给的。从目前情况看，指望股指短期内大涨和大跌均不太现实。
中线应谨慎
后市方面，大盘走势取决于扩容速度，因为人民币正在连续升值，而且还有加速升值的可能，因此流动性在未来有可能继续扩大，何况炒房也受到了限制，股市流动性自然显得更“多”。
在这种市道下，投资者只能走一步看一步，既无需看得过高，也不要无限看空，毕竟我们目前的股市基本面前所未有，以前经验未必会靠得住。如果意识到以前经验不可靠，那么所有股市参与者无论股龄多少、以往战绩如何，都只能再谦虚点，不能过于自信和偏执。
郑步春 每日经济新闻 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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