金价表现还看八月

　　近期国际金价的走势相当反复。7月初，在商品价格市(如油价、铜价)普遍上升，以及国际政局不稳的情况下，金价一举而上并高见676美元的水平；之后随商品价格的回落，以及美元汇价强势逐步下跌，金价一度靠近600美元。由于金价高见730美元只是两个多月前的事，而现在金价逼近600美元的水平，相信不少投资者会对买金颇感兴趣。那么，现在价位的值搏率是否够高呢？

　　现时左右金价走势的因素的确不少，比如中东的政局变化、美元的汇价、环球的利率去向以及相关商品走势等。不过，上述因素对金价的影响是短暂性，投资者要以黄金的基本供求作为基础去分析金价走势。来自著名GFMS研究公司的最新数字显示：全球黄金首饰需求(注：黄金的实质需求以首饰需求为主，占整体需求的八成以上)于今年第一季只有531吨，较去年同期减少25%。而据他们估计，今年全球的黄金首饰整体需求将会由2005年的2712吨下降20% - 30%。相反，由于价格高企可能吸引金商加快开采，不排除今年全球黄金的供应可能增加90吨或3.57%，达到2609吨。而事实上，就是今年第一季全球黄金的开采供应按年增长已达到5%。

　　GFMS的估计只是基于第一季数字作的推算，而8月份将是决定今年黄金需求情况的一个重要月份。传统上，6-10月是印度的雨季，这个时间印度人忙于耕作。直至10月份之后，印度将会进入婚庆的高峰期，而于10月至明年5月期间将会有不少传统印度教节日有助刺激印度人对黄金的需求。当然，年底还有西方的感恩及圣诞节，所以每年年底才是黄金需求高峰期。为第四季的黄金需求高峰期作准备，通常首饰制造商会于8月份率先购入黄金。当明白上述种种因素，投资者就不难理解8月份市场对黄金的需求多与少将是断定日后金价走势的一个重要元素。

　　不少投资者或会认为，金价贵会减少消费者对黄金的需求，所以只要8月份金价回落定能刺激需求；而有了庞大的需求数字作后盾，下半年将可再有借口把金价炒高。这种想法并非无道理，但也不一定正确。据印度当地的金商表示，当金价于6月份低见550　-　560美元水平期间，基本上印度人并无出现大手争购。相反，当时印度对黄金需求轻微。而当金价重上600美元后，印度人反才大举买回黄金。这反映出，倘若金价在8月份大升或大跌，首饰商不一定有信心作购金行动。相反，金价只要能够稳定于610　-　670美元间徘徊，反倒能刺激实质需求。

　　8月份是一个相当关键的月份，市场对饰金的需求情况对金价后向将具启示作用，所以现阶段我们只能等待金价在8月的演变。