银行股领头挺过恐慌期

　　上调存款准备金率和国航大盘股发行的到来，让沪深股市早盘出现恐慌性下跌，上证指数一度下跌近30个点，指数探低1632点，第一权重股中国银行早盘快速跌至上市来新低3.45元。

　　不过在经过早盘恐慌后，两市尾盘在以银行板块为代表的蓝筹股带领下，成功打下翻身仗，终盘上证指数微升0.61点收于1665点。

　　蓝筹股力抗双利空

　　盘中来看，早盘中行的失重加上盘面大多个股普跌成就了早盘的大幅跳水。所幸的是，早盘过后招行、G浦发等大盘银行股陆续出现回升走势，而G中兴、G中集等企稳迹象也较为明显，地产板块的龙头品种如G万科、G招商局等也呈现放量企稳走势，最终让股指躲过了黑色星期一。

　　从两大利空来看，提高存款准备金将直接影响到银行股的贷款派发量，并间接对银行股业绩带来压力。那么为何昨日盘中仍然会有银行股挑大梁带头上涨呢？对此，申银万国银行研究员认为，再度上调存款准备金对于银行上市公司业绩大概会有5%左右的影响，但银行股业绩整体上涨格局并不会因此改变，更多的冲击来自于投资者的心理层面。

　　除银行股以外，以五粮液为代表的酒类个股以及旅游、军工和商业类个股也成为支持股指翻红的主要力量。

　　利空出尽是利好？

　　对于周一股市的表现，不少专业人士事先都表示不太乐观，黑色星期一也成为不少投资者意料之中的事。但是昨天沪深股指低开高走的表现，仍然给了市场一丝难得的惊喜。

　　根据历史经验，市场遇利空不跌一般是利空出尽是利好的征兆，那么平稳过了利空恐慌期的今日股市，是否也会继续幸运继续上涨呢？对此，市场观点出现明显的分歧。一种观点认为，对比前几次市场大跌与利空情形可以看出，市场已经出现利空加码但下跌减弱的格局，说明市场杀跌动力不足。如7月13日下跌84点，是一系列利空传闻所致。7月19日下跌39点，是工行发行正式批准所导致。而昨天是在两个重大利空压力下翻红。反方观点则认为，依赖一日走势来判断显得证据不足，未来宏观调控政策和新股发行都是管理层必须要完成的事情，市场资金面面临着宏调和新股发行抽资两大压力，因此未来行情仍然难以乐观。

　　仍要小心“系统风险”

　　“上调准备金率显示了央行对控制流动性的决心，”

　　长城证券认为，上周末公布了提高存款准备金率的政策，管理层对于调控的态度是不容置疑的。由于政策具有时滞的特点，后期投资者要提高此类信息的监控，避免市场整体下滑带来的风险。另外，从宏观经济数据来看，由于投资、进出口数据的高增长，PPI与CPI数据上涨带来的通胀压力，给三季度的股市外围运行环境带来了一定的压力，加上大多数机构投资者三季度投资策略的“震荡走势判断”。因此市场长期上涨将趋于疲劳，市场将进入中期调整。

　　市场持续震荡给投资短线操作带来难度，投资者应该把仓位降低。中长期投资者应该在阶段性的底部进行战略投资，高位注意减仓操作。 本报记者 卜 盎