燃油成本上涨蚕食航空股业绩

　　东方网7月16日消息：昨日，航空行业的第一份中报提示公告出炉，G上航(资讯 行情 论坛)(600591)预计公司今年1月-6月业绩将出现亏损。亏损的原因主要在于今年第二季度国内航空燃油价格继续上涨，公司无法克服由此引起的巨大成本压力。有数据预计，今年上半年国内航空公司整体亏损额将超过30亿元。而国际石油价格的持续走高，使得航空业走出成本阴影尚需时日。

　　国信

证券航空业首席分析师表示，虽然航空行业可能会出现中期整体亏损的局面，但是现在还不是航空业最糟糕的时候。最近国际

原油价格已经达到78美元/桶左右，这对整个航空业的业绩是极大的考验。而且原油价格可能很快会继续冲破80美元/桶，航空公司的日子很可能更难过。

　　去年国内外航油平均价格上涨到4960元人民币/吨，涨幅达31.72%。航空业因此已经吃到了苦头，利润出现整体性大幅下滑。据东航的计算，航油价格每上涨100元/吨，公司每年的成本将增加2亿元。

　　东航2005年主营业务成本同比增长40.69%，毛利率下滑较大，同比跌5.24%。公司去年年报显示，2005年航空油料消耗88.89亿人民币，比上年增加68.38%，扣除运力增加导致油耗增加的27.83%，剩下近40%的油耗增长由航油涨价引起。今年一季度东航利润出现约9.55亿元的亏损。G上航2005年实现主营业务收入约79.8亿元，同比增长21.03%；但是主营业务成本同比增长30.41%，导致公司净利润同比下滑82.53%。G上航一季度已出现约1.4亿元的亏损。今年

国家发改委两度提高航油出厂价格，提幅高达730元/吨，对航空公司的影响可想而知。

　　国信证券该人士分析，航空行业上市公司中期可能出现亏损，这也就无从谈起上市公司的市盈率，其投资价值也无从说起。现在进入高油价时代，且机票价格出现下跌，航空业的投资机会至少到2007年下半年才会到来，届时市场需求将有所积累，价格战有望告以段落，行业整合加速，集中度提高以及管理水平等的加强，航空行业才有望重新复苏。