|
于春敏 每日经济新闻[2006-07-14]
昨日，受到诸多利空消息影响，两地市场放量下挫，个股普跌。显而易见的是，新股发行节奏明显加快，扩容压力增大是市场重挫的主要原因之一。业内人士表示，工行年内A+H发行应该不会有太大疑问，预计两地融资规模均将超过中国银行。同时，从下周二到下周五，短短4天内，将有大秦铁路等5只新股先后进行网上发行，A股市场将面临中行以后的又
一次全面检验，资金面“大考”在即。下周5只IPO新股轮番“抽血”昨日，大秦铁路招股，预计将发行不超过50亿股，募集资金总额不超过150亿元。据统计，从下周二到下周五（7月18日至7月21日），短短4天内，将有大秦铁路等5只新股发行，分别是7月18日网上发行的横店东磁、7月19日网上发行的保利地产、天源科技，7月20日网上发行的威尔泰和7月21日网上发行的大秦铁路。由于新股资金需在5日内循环，因此上述5只新股的申购资金将肯定无法套期使用，A股市场将面临中行以后的又一次全面检验。资金面大考在即，仅就昨日盘面来看，似乎并不乐观。工行A+H同步上市悬念不大有媒体日前报道，工行已敲定“A+H”同步上市形式，登陆香港和上海市场，并在IPO过程中实施两地同股同价。预计上市时间为今年10月，但目前工行尚未决定两市发行的数量和发行价。另据报道，中金公司、中信证券、申银万国和国泰君安已经被工行定为A股的联合主承销商。昨日，《每日经济新闻》从四家主承销商的相关保荐人员了解到工行年内A+H同步上市的悬念不大。就工行融资规模而言，相关人士表示，A股至少不会低于200亿元人民币，预计H股融资规模也将超过120亿美元，都将超过中国银行。当然，到底多大规模以及两地融资比例还取决于监管当局的最终批复，但融资规模超过中行的概率还是比较大的。相关人士表示，中行最近在上海的二次上市获得成功，使管理层信心大增，因此在工行的发行模式上，管理层发生了变化：先发A股、或者至少A+H同时发行，以更好地确立A股市场的主板地位。目前来看，选择A+H的模式的可能性更大一些。顺利的话，相关批复将于近日出来。对于A+H上市模式所面临的困难问题，国泰君安证券金融行业研究员梁静表示，工行A+H同步上市这种模式能否最终成行，尚存在诸多不确定性因素或者说是障碍。其中，内地和香港两地监管当局的沟通协调是最大的问题。定向增发不再是“保险箱”昨日，大盘全线下挫，但在“山河一片翠绿”之中，却赫然看到众机构争相参与的定向增发个股的身影，令人惊讶。苏宁电器盘中一度跌破增发价48元，最低探至47.04元，而刚刚公布发行80亿元分离交易可转债的G武钢（600005）下跌2.58，增发价为5.92元的G申能（600552）下跌5.26，收于5.76元。业内人士表示，目前的市场环境下，增发股份很有可能出现跌破发行价的情况，定向增发并非保险箱，投资者还须睁大眼睛、谨慎筛选。由于定向增发不需要经过繁琐的审批程序，不用漫长地等待，并且采用定向增发方式，券商承销的佣金大概是传统方式的一半左右，可减少发行费用。所以，定向增发成了众多有再融资需求的上市公司的首选。对投资者来说，定向增发的实施，由于有发行价保底，似乎股价下跌空间被封杀了。江苏天鼎分析师秦洪则认为，这其实是一种假像，投资者对公司募集资金投向的未来收益到底如何，也须谨慎深入分析。近期定向增发个股屡屡跌破发行价，除了市场状况疲软，大盘表现欠佳的原因外，或许更重要的是投资者对公司募集资金投向的未来收益缺乏信心。于春敏
|
