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李锦 法国兴业证券（香港）[2006-07-10]
港股刚经历了波动的第二季度，恒指5月中升至17328点的5年新高，其后急跌2000多点至最低15204点，波幅达2124点。然而，股市急涨急跌对窝轮成交影响却有限，窝轮平均每日成交金额更由第一季的60.7亿港元上升至63.5亿港元，表明无论市况如何窝轮均有其独有效用和市场需求。窝轮占大市总成交的比重则由第一季的19.6％微降至18.8％。综合两季
数据，香港窝轮市场上半年总成交高达7518亿港元，已达2005年全年总成交8565亿港元的88％。上周场外期权市场的引伸波幅轻微上升。恒指3个月场外期权的引伸波幅上升0.5个波幅点至18％，国指引伸波幅维持在29％。股份场外期权方面，以3个月计，汇丰的引伸波幅维持在13.5％；和黄的引伸波幅上升0.5个波幅点至18％。股份窝轮方面，最活跃的仍然是中国人寿（2628.HK）窝轮，在整个第二季度长居股份窝轮成交榜首；占窝轮总成交的比重也由首季的8.8％上升至11.74％，远高于第二位的汇丰（6.22％）。国寿窝轮长期获资金追捧，相信与正股的强劲表现有关，若以5月中的最高位13.05港元计算，国寿年初至今累积升幅高达90％，为大型国企股之首。当然，从每日的庞大交易量可推断，不少投资者选择即日买卖国寿的窝轮，而正股本身也确实具备足够的波动性，能满足短线投资者需求。
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