|
人民币在港业务的扩大，尽管象征意义大于实际意义，但这无疑将有助于提升人民币在亚洲乃至世界货币体系中的地位，特别是在亚洲债券市场中的地位
中国正在有效地利用国际金融中心香港，扩大人民币在亚洲乃至世界金融体系中的地位。
日前，香港特别行政区行政长官曾荫权在“内地与港澳经贸合作发展论坛”上宣布，中央拟再放宽香港的人民币业务范围，其主要内容是：允许香港进口商对从内地进口的货物用人民币结算；允许合格的境内金融机构，到香港地区发行人民币债券。
这两项措施并没有具体的时间表，同时也附带着严格的限制条件——目前人民币结算仅限于香港地区的直接进口；人民币债券发行主体圈定在合格的金融机构。
但这并不影响此举对于人民币国际化的重要意义。业内专家认为，人民币在港业务的扩大，实际上是人民币拓展国际影响力的重要一步。尽管近期内人民币在香港的影响不会立即放大，但从长远看，人民币在亚洲乃至全球货币体系中的地位将逐步提高。
港人欢庆
全国政协主席贾庆林6月27日抵达香港，开始为期3天的香港之行。此次赴港，贾庆林带去的最大礼物是人民币在港业务的进一步扩大。
在之后的“内地与港澳经贸合作发展论坛”上，香港地区行政长官曾荫权对此进行了细化：香港进口商将可以用人民币进行进口结算，同时，内地金融机构将被允许在港发行人民币债券。
对此，香港方面普遍持欢迎态度。在港人眼中，中央政府此举有助于香港经济的稳定发展。这是因为，允许用人民币进行进口结算，可以减少内地和香港贸易商的汇率风险，有助于两地经贸的更快发展。
随着内地与香港的“更加紧密经贸安排(CEPA)”的实施，香港和内地的经贸总额迅速增长。但因人民币汇率改革，香港和内地的贸易增幅开始出现下滑，原因很简单，港币与美元依然是联系汇率制。人民币对美元的升值直接造成了人民币对港币的升值，这无疑使得香港进口商的汇率风险加大。
不过，香港进口商将可以被允许用人民币从内地直接购买商品，而不是先换成美元或港币再购买。这将鼓励其他的进口商接受正在升值的人民币，还可以帮助内地的供货商和香港进口商回避汇率风险。
而允许内地金融机构在香港发行以人民币计价的债券，将加强香港和内地之间资本的流动，可以提高香港作为区域金融中心的竞争力。
开始脱钩
对于香港经济而言，人民币业务在港扩大的意义远不止于此。随着人民币在港业务的增加，港币对于美元的依赖度将大大降低。
由于港币和美元实施的是联系汇率制度，因此，美联储的利率政策将迫使香港货币当局采取相同的步骤，也就是说，香港金管局无法根据当地经济情况实行独立的货币政策。
在此前香港和美国经济联系紧密时，联系汇率制无可厚非，甚至可以说是一项好制度。但在香港经济与内地更为紧密的今天，这种汇率制度已经变得有些不合时宜。
特别是在美联储连续17次加息的今天，香港当局的加息政策只会抑制香港当地经济的发展，这是因为，香港并没有美国所面临的通胀压力。
从1997年后，改变联系汇率制度的呼声不绝于耳。现在，人民币业务在香港经济的比重加重，无疑为港币脱离美元提供了良好的契机。
但这种改变不会一蹴而就，将是一个渐进的过程。
与美元的脱钩，意味着港币将与人民币挂钩。一个不争的事实是，今后香港的货币政策将更多的考虑内地的经济政策。
国际化试验田
对于中国内地来说，人民币业务在香港地区的扩大，将是人民币获得更多国际话语权的开始。
任何货币国际化的基础，都是在国际贸易中作为计价结算货币的程度。
此前，只有巴基斯坦等一些发展中国家将人民币列为结算货币。现在香港这个全球贸易排名前20位的地区，将人民币作为贸易结算货币，无疑将极大地增加人民币在国际货币体系中的权重。
对于人民币的国际化更具现实意义的是，在香港发行人民币债券。此举被外界视为是中国争取亚洲货币债券市场主导地位的重要一步。
在1997年亚洲金融危机后，东亚各经济体普遍意识到必须通过发展区域内债券市场，深化区域内金融合作，降低区域内金融体系脆弱性，强化区域政府调控资本流动的能力，并改善区域内各国在国际利益分配格局中的不利处境。
为了建设具有足够深度、广度和流动性的债券市场，克服内部市场规模的制约，亚太经济合作组织(APEC)、10＋3(东盟＋中、日、韩)等区域经济合作组织先后提出了发展区域债券市场的倡议，亚洲债券基金也进入第二期。
尽管中国也积极参与了上述计划，但由于中国并未在境外发行人民币债券，因此，人民币在正在形成中的亚洲债券市场中的影响力一直不高。
这无疑与中国的经济实力不相匹配。
此次允许中国内地的合格金融机构在香港地区发行人民币债券，可扭转这一局面。尽管在开始阶段，此举更主要的是象征意义。目前，香港地区的人民币存款约有229亿元。
更为重要的意义还在于，通过人民币在香港地区的业务扩大，中央政府可以在香港这个国际金融中心，让央行锻炼如何在可兑换环境下维持货币政策的有效性。
从目前的情况分析，尽管人民币的完全可自由兑换并没有时间表，但人民币在香港地区影响力的扩大将加速这一进程。
| 
