代客境外理财 以QDII名义外资玩转投资产品

　　本报特约记者 袁元 北京报道

　　QDII，即使这是一个不准确但很生动的名词，已经引得外资“群情激昂”了。

　　6月30日中国银监会正式审批通过6家银行代客境外理财业务资格，更是引爆了外资机构的热情。

　　结构性产品的优势

　　根据银监会要求，商业银行代客境外理财，应投资于境外固定收益类产品，包括具有固定收益性质的债券、票据和结构性产品。在这种情况下，国内金融机构如果投资海外市场，结构性金融产品的作用就凸现出来了。

　　“结构性产品的用途不外乎两点，一是增加收益，二是规避风险。”摩根大通结构产品及解决方案部副总裁王腾耀解释说，“做成结构性产品必须要连接几个市场、几个证券或者几个资产形式，要求流动性非常强，这样才有可能做成结构性产品。”

　　QDII，恰恰为外资提供了一个这样的舞台。

　　王腾耀介绍说：“在亚洲地区，尤其是在香港、台湾还有韩国，结构性产品发展非常快，普通老百姓对结构性产品非常感兴趣。为什么？以前投资人只能买IBM一只

股票，它有可能升也有可能降，投资人面对较大的风险，而如果他买一个结构性产品，当IBM股价涨的时候可以受益，但是它跌的时候有一个最低点，跌到一定程度以后就不再参与了，这样对投资人心理上来说有一个保护作用。”

　　不过，王腾耀也提醒说，结构性产品虽然能够提供一些简单的衍生产品没有的优点、没有的收益，但是它可能也会有普通产品想不到的或者没有看到的风险。所以投资者一定要弄清楚这个“篮子”里的组合到底是怎么回事。

　　实际上，内地投资者接触到的各种人民币、外币的结构性

理财产品，大多数由外资银行或者投行开发。“目前国内很多机构都在和我们进行商谈和深入的合作，探讨在QDII条件下产品的具体操作。”瑞银集团有关人士称。

　　　　外资的热情

　　6月30日，银监会正式审批通过工商银行、建设银行、交通银行、中国银行、汇丰银行、东亚银行代客境外理财业务资格。

　　外资中最高兴的莫过于汇丰银行，汇丰中国业务总裁翁富泽称：“汇丰在人员和系统方面都已准备就绪，在境外有庞大网络和丰富经验。我们期待尽快开始这些服务，为内地居民优化资产配置，分散投资风险，扩大投资渠道。”

　　法国兴业银行集团衍生工具及机构产品亚洲区(日本除外)董事总经理谢李婉雯也介绍说，目前已经和国内诸多机构进行合作，并且已经在今年的1月和3月联手国内金融机构推出了和香港恒生指数挂钩的

理财产品以及股票挂钩的人民币结构性存款。

　　花旗银行更是先行一步，在6月29日开始推出新型外币投资产品——结构性投资账户(SIA)。

　　这种结构性投资账户通常与具体资产的表现挂钩。此次花旗银行推出的投资产品就是与日经225指数、韩国KOSPI指数200及新华富时中国25指数的表现挂钩，在投资期内，只要上述三种股指下降幅度不超过9%，投资者即可获得每日10%的年收益率。与其他以始末点价格或指数计算收益的产品不同，该结构性投资账户所有收益均按日计提，按季支付，降低了市场波动所造成的影响，使得产品具有100%本金保障的特点。

　　当然，一开始，外资银行的重点仍是国内金融机构大客户。

　　来源：经济观察报网