|
胡文伟 香港大福证券[2006-07-03]
经历了4月辉煌及5月小股灾的大起大落之后，港股6月份继续探底并于千点范围内盘整。期内交易日跌多涨少，大部分时间市场悲观气氛弥漫。全月恒生指数上升409点（2.6%），收报16267点。6月以下跌为主旋律，单日最大跌幅曾出现于6月的1日、8日和13日，最高幅度达2.5%。主要利空因素有两个，一是美联储进一步加息遏抑通胀的疑虑对股市
构成极大冲击；二是港股尤其中资股累积的涨幅太大，高处不胜寒。
H股指数在5月中曾创出7468点的新高纪录，今年以来的累积升幅曾高达40%，因此大型银行、保险及石油股首当其冲成为资金撤退的受害者。但是，当港股徘徊不前迷失方向时，却峰回路转。
在6月的最后一个交易日，由于市场憧憬利率见顶，美股受惠急升二百点，带动亚太区股市全面急升，港股亦当仁不让，当天恒指急升2.5%，重新冲上16000点大关。几乎所有分类指数全面上扬，中资股一马当先，红筹股和国企股指数上涨3.8%和3.2%，地产股亦领先大市，地产指数涨幅高达3.7%。
经6月最后交易日急升，红筹、H股等主要指数已迫近或升穿50天平均线，出现技术性调整的机会很大。不过，在美国议息结果明朗后，市场观望气氛将得到进一步释放。而且，香港楼市近月虽陷于僵化状态，但当地市场资金却又充裕，为了恢复市场对楼市的信心以及争取按揭市场的更大份额，较大型的当地银行如汇丰银行和恒生银行等很可能维持利率不变，因此加息忧虑不应太大。此外，许多当地上市股份特别是龙头中资石油和原材料股，虽然在大跌之后已有所回升，但估值仍算吸引。预计本月港股将以盘旋式上升为主。
| 
