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李锦 法国兴业证券(香港)[2006-07-03]
上周，场外期权市场的引伸波幅轻微下跌。恒生指数3个月场外期权的引伸波幅下跌0.5个波幅点至17.5％，国企指数的引伸波幅下跌3个波幅点至29％。
至于股份场外期权方面，以3个月计，汇丰（0005.HK）的引伸波幅轻微下跌0.75个
波幅点至13.5％；和黄（0013.HK）的引伸波幅下跌0.5个波幅点至17.5％；其它股份的引伸波幅亦轻微下跌。
近日，中资金融股持续强势。以中国人寿（2628.HK）为例，股价已连升六个交易日，不论股份抑或窝轮成交量都大幅增加，例如在上周三，国寿认购及认沽证占当日窝轮总成交达26.2％，连同建行（0939.HK）窝轮，市场有近四成窝轮成交来自国寿与建行。
国寿突然大受市场追捧，主要与集团连串利好消息有关，包括上周国务院首次发布“国十条”，认同国内保险公司近年积极拓展非保险业务，如银行及证券业等的发展方向，鼓励发展成“综合金融机构”。
另一方面，目前保监会对保险资金入市比例暂定为按成本价格计，不得超过公司上一年总资产规模的5％。保监会提出，年内保险资金投资股票的比例在条件许可下，可突破5％的限制，未来有关金额有望调高，有利保险公司提高投资回报，同时受惠国内A股市场复苏。国内政策支持保险公司与银行及证券业购并，国寿随即以33亿元人民币购入内地第三大证券公司中信证券11.89％股权，成为后者第二大股东，开创了保险参股券商先例，加上国寿最近认购中国银行（3988.HK）A股，多项购并计划令市场重新评估国寿的发展前景及投资价值。
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