|
于春敏 每日经济新闻[2006-07-03]
沪深交易所新的《交易规则》将于7月1日起正式实施，而今天就是实施新规的第一个交易日。与旧规则相比，新《交易规则》对此前市场关心的回转交易、放开涨跌幅限制以及做市商制度都预留了“口子”。业内人士认为，投资者要注意新《交易规则》在集合竞价、市价申报、信息披露等几个方面的变化。
集合竞价更透明
自今日起，集合竞价将调整为开放式集合竞价，具体调整为9:15－9:25。即时行情的内容包括：证券代码、证券简称、前收盘价格、虚拟开盘参考价格、虚拟匹配量和虚拟未匹配量；9:15－9:20可接收申报，也可撤销申报，9:20－9:25可接收申报，但不可撤销申报。在集合竞价前半段可撤销申报，这在以前是无法实现的，这种竞价方式更为透明，有利于投资者决策。
新增市价申报
新规增加了市价申报，即最优五档即时成交剩余撤销申报和最优五档剩余转限价申报两种市价申报方式。最优五档即时成交剩余撤销申报，是指该申报在对手方实时最优五个价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分自动撤销。最优五档即时成交剩余转限价申报，是指该申报在对手方实时五个最优价位内以对手方价格为成交价逐次成交，未成交部分按申报最新成交价转为限价申报；如该申报无成交的，按本方最优报价转为限价申报；如无本方申报的，该申报撤销。
业内人士认为，市价申报方式能满足投资者的即时成交需求，这更有利于机构投资者进行操作，对于普通投资者影响不大。
调整申报价格控制
对申报价格的调整主要有：对于无涨跌幅限制的证券，集合竞价申报价格不高于前收盘价格的200%，并且不低于前收盘的50%；基金、债券报价格不高于前收盘价格的150%，且不低于前收盘价格的70%；对于无涨跌幅限制的证券，连续竞价申报价格不高于即时最低卖出价格的110%，且不低于即时最高买入价格的90%；同时，不高于上述最高申报价和最低申报价平均数的130%，且不低于该平均数的70%。这决定了证券价格的即时最大波动幅度，也是一种风险防范措施。
新规有利于减少操纵
在信息披露方面，新规则将原规则中的涨跌幅“绝对值”超过一定比例应披露修改为与“对应分类指数涨跌幅”的偏离值决定是否应公开。
东方证券认为，使用涨跌幅偏离值指标衡量更加合理，这使信息披露更加充分，从而降低了市场操纵的可能性。西南证券认为，新规有利于机构投资者进行套利操作，成份股的活跃度也将大大提高。此外，上证所市价申报、申报价格控制等业务调整将于8月7日实施。深交所则暂不受新规最优五档即时成交剩余撤销申报、即时成交剩余撤销申报和全额成交或撤销申报的限制。
| 
