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郑步春 每日经济新闻[2006-06-28]
近期美元总体强势，商品货币总体弱势，而最弱的是日元。北京时间周二19：42，美元指数报86.57，接近前天创下的近两个月高点。商品货币走得较弱，主要原因是全球加息，经济预期放缓，这造成商品币种所对应的资源价格在未来不被看好。澳元在一个半月跌了6%，最新报0.7324美元；新西兰元跌6.24%，最新报0.6028美元；加元得益于高油
价走得相对坚挺，最新报1.1241对1美元，近期跌幅2.8%；南非兰特近期跌20%以上，最新报7.2513对1美元。
日元下跌一因为该国央行行长福井俊彦面临的信誉危机，二因为日本加息始终雷声大而雨点小，许多日元多头忍耐太久，已实是忍无可忍，这其中或者有部分人士放弃了当“忍者”的最初冲动。日元最新报116.58对1美元，近期跌6.95%。欧元对日元创历史新高，最新报146.48日元，近期涨幅4.47%。
欧元虽兑美元下跌，但只是回吐4月份大涨的一小部分，总体强势明显，德国IFO数据超出预期也为欧元提供一些支撑，暂止其连续两天的下跌。周二下午，德国公布的6月商业信心指数达106.8，这好于预测值105.0。
玩外汇朋友最近不可能不关注美国的利率，本周四美联储会议肯定会加息至5.25%，然后可能再于8月度调高利率一次。许多分析师认为，8月若再度升息，美国经济极可能因而在今年底或明年初，坠入衰退的窘境。许多人据此得出美国可能仅加息一次的论断。
有关美联储停止加息的争论早在联邦基金利率在4.5%时就有，而在此争论声中，美国利率一路上窜并将继续上窜，这足以令许多分析师看不懂。
美国加息会对美国经济构成打击，当然也会对全球经济构成打击，但如果美国停止加息以维持经济增长，那么经济热度的维持足以令欧元和日元正好处于上升周期，资金将大量流出美国，美元便只剩下双赤字，这难道对美国就不是打击？谁能说清上面两种打击孰轻孰重？
经济放缓对美国而言虽然较痛，但还属于“可持续发展的”打击，历史上美国不止一次衰退。而“只剩下双赤字”对美国而言意味着后果难以设想。美联储主席不同于财长或总统，其任期可能较长，一般不会容忍刚一上台便面临“不可持续”的威胁。另外，不管伯南克真意如何，一般新任主席有个树立威信的需求，所以在对付通胀上可能会采取强硬手段，一旦威信树立，日后就可借助市场预期的力量，市场出于避险趋利动机也会自动调整某些失衡。
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