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本报记者 韩圣海 发自上海
“中国需要实施更严格的紧缩政策，进一步收紧货币政策，并辅之以相应的行政措施。”摩根士丹利全球首席经济学家斯蒂芬·罗奇昨日在上海对《第一财经日报》如是阐述他的见解。
罗奇说：“中国需要实施更严格的紧缩政策缓解当下的流动性过剩的难题。汇率政策、财政政策和货币政策是实施紧缩性政策的三个选项，但从目前情况来看，汇率政策是比较有争议的领域，被采取的可能性甚微，只有从财政政策和货币政策来着手。”
罗奇表示，流动性过剩的管理已成为中国政策制定者面临的重要课题之一。“除了国内银行在积极发放新贷款外，被严格管理着的汇率浮动波幅也在促使货币供应猛增，中国仍需要把大量储备循环购买美元资产，但由于缺乏一个成熟的本土债券市场，中国难以把所有这些买入的美元资产“冲销”，结果是过剩的流动资金溢流到国内市场。”
近期，中国人民银行刚刚将银行贷款利率调高27个基点，并把存款准备金率提高了0.5%。
在罗奇看来，上述举措尚不足以抑制由于国内银行的放贷冲动而导致的流动性过剩现象。“中国央行应该更积极地消化流动性过剩，加息力度还不够，可以把贷款利率再上调25~50个基点，或者继续提高存款准备金率。当然，不仅仅是这些措施，其他的行政措施也应该予以配合。最重要的是把贷款增长率降下来。”罗奇说。
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