陈工孟：风险投资者是企业的教练

　　对话中国风险投资研究院院长陈工孟

　　风险投资者是企业的教练

　　中国风险投资研究院院长陈工孟博士，是中国最早一批从事风险投资研究的专家。多年来，他致力于中国风险投资事业理论和实务的发展及政策制定方面的研究，与国内外的风 险投资机构联系紧密。对于当前海外风险投资的发展和未来的趋势有自己独到的见解。

　　《财经时报》：如何看待海外风险投资对中国市场的投资热潮？

　　陈工孟：从宏观背景来看，中国经过20多年的发展，现在正处于转型阶段。转型经济非常需要创新的概念，尤其是国家“

十一五”规划把自主创新放在了相当重要的地位。风险投资正是和创新紧密相连的，同时，中国的政局越来越稳定，政策越来越透明，让海外投资者更加充满信心。

　　过去七、八年海外风险投资在中国的实践证明，中国适合他们的发展。中国人的创新能力比较强、创业精神足，中国风险投资业的盈利模式也正在成熟，而风险投资退出的经验和先例已经出现了。

　　《财经时报》：为什么海外风险投资更看好民营企业？

　　陈工孟：这主要还是体制问题，对于风险投资者来说，国有企业因为缺乏激励机制很难做好，在退出方面因为有审批等行政干预，存在很大的不确定性。民营企业则不存在这些问题。

　　《财经时报》：当下风险投资存在过热的现象吗？

　　陈工孟：当前是存在一定的盲目投资的现象，但这是市场本身的问题。这种盲目的苗头是从去年下半年逐渐显现的。我估计在今后的5到10年，会有一些基金做失败，某些基金因追逐一些项目价格过高，增加了风险。

　　《财经时报》：如何评价现阶段中国风险投资市场存在的“资金过多，好项目少”的现状？

　　陈工孟：这的确是存在的，但没有必要过多的担心。因为中国的经济总量大，潜力很大。风险投资者要加强对市场的培育，对企业家的培育、对行业的培育，能在中国市场立足的，是本身具备协助企业做大做强能力的风险投资机构。那些仅仅把钱投给企业而不去培育的风险投资在中国的前景并不好。

　　《财经时报》：对风险投资进入过程中引起的民族主义情绪如何看？

　　陈工孟：不能否认，在当前的海外风险投资者中存在着鱼目混珠的现象。但真正的风险投资在中国的活动对于中国民族经济的发展是利大于弊。真正的风险投资者应该是企业家的教练，是能够给中国企业带来附加值。这些附加值就包括帮助企业制定发展战略、强化人才的管理搭配，协助企业整合市场资源，能够真正实现企业的国际化。

　　《财经时报》：风险投资能给中国企业带来什么？

　　陈工孟：打一个比喻，外资的风险投资到中国来，就相当于给我们养小孩。把小孩养大，然后交给父母，他拿抚养费回去。它最后必须要退出，而且它能够把国际上好的理念带到中国来，特别是在管理上，带来很多附加值。所以我认为在中国制度的制定上，对外资踏踏实实、兢兢业业做风险投资的要给予大力的支持与鼓励，而不是阻挠。

　　《财经时报》：如何看待风险投资在退出过程中将股权转让给国际产业资本？

　　陈工孟：这样的事情有可能发生，但我们并不能因此就完全将风险投资排除出中国市场。收购基金的退出渠道各种各样，可能会有一小部分企业落到外资手里，而上市或中国企业接盘的情况会居多。(062631)