正面阻击固定资产投资过快增长

　　FN记者 谷秀军

　　我国经济的每一次起落，都与固定资产投资规模过大密切相关。今年是“十一五”的开局之年，也是我国经济发展的一个重要关口。因此，要实现经济平稳较快增长，避免出现大起大落，关键就是要坚决遏制住固定资产投资过度增长的势头——

　　坚决遏制固定资产投资过快增长。坚持把好土地、信贷两个闸门，严格执行技术、环保、安全等市场准入标准。坚决制止违法违规用地行为，严肃查处重大土地违法案件。从严控制新上项目，特别要严格控制产能过剩行业新上项目。严格控制城市建设规模。认真落实调整住房供应结构、稳定住房价格的各项措施。这是日前温家宝总理主持召开国务院常务会议时强调的近期要着重抓好的工作之一。

　　增速过快 预警信号亮起

　　的确，今年以来，固定资产投资一路快跑，增速过猛。据国家统计局6月15日公布的数字显示，1至5月份，我国城镇固定资产投资25443亿元，比去年同期增长30.3%。其中，房地产开发完成投资5658亿元，增长21.8%。

　　其实，在此之前，央行发布的2006年第一季度货币政策执行报告就已对固定资产投资增速过快发出了预警信号。

　　随着“十一五”项目建设和社会主义新农村建设的启动，各地加快发展的积极性比较强，当前在建施工规模扩大、新开工项目增多反映出短期内社会总需求仍有继续扩张的态势，从而导致固定资产投资过快增长的压力。因此，在城镇化和工业化的过程中，投资较快增长有一定的必然性。但依靠投资拉动经济增长，已影响到经济的稳定性和可持续性，同时对环境和资源也产生了压力。

　　为此，报告点明，目前，固定资产投资规模依然偏大，部分行业、地区投资冲动强烈，固定资产投资继续扩张的压力仍然存在。

　　投资推动型发展模式难以为继

　　合理的固定资产投资增长，是带动经济增长、增加财政收入、扩大就业的重要手段。但固定资产投资增长速度过快所产生的负作用，会影响到我国经济的健康平稳运行。那么，固定资产投资增速过猛会对经济和社会发展造成哪些不利影响？

　　经济学家分析认为，首先是增大了经济运行的潜在风险。固定资产投资规模偏大、增速过猛与货币信贷投放偏多相互推动、互为因果。一方面，贷款的快速增长在一定程度上推动了投资的高增长；另一方面，投资的快速增长进一步促进了信贷规模的扩大。这种情况如果任其发展下去，一旦市场需求变化，势必导致企业生产经营困难，银行呆坏账增加，金融风险加大，影响经济运行和社会稳定。

　　更重要的是固定资产投资的迅猛增长加剧了煤电油运供求关系紧张的矛盾。固定资产投资增速过猛拉动工业特别是重工业高速增长，使已经绷得很紧的煤电油运供求形势更加严峻，大大超出资源和环境的承受能力，带来重要原材料和煤电油运的全面紧张，也加大了物价上涨的压力，带动重工业增长速度过快。而这些因素反过来又拉动了相关领域的投资，进一步推动整个投资规模的扩张。投资与重工业之间的这种循环，与社会消费脱节，就可能造成经济结构扭曲，出现投资与消费失衡、重工业与轻工业失衡、工业与农业失衡。而投资扩张的连带效应很容易形成投资泡沫。一旦泡沫破裂，生产资料的供给能力就会出现过剩，经济就将从大起转向大落，从通胀转变为通缩。这样的发展模式终将是难以为继的。

　　有效遏制严把两个闸门

　　“遏制固定资产投资过快增长需要釜底抽薪，而釜底抽薪之举，正如温总理指出的，就是把好土地和信贷关。”国务院发展研究中心一位经济学家接受记者采访时如是说。

　　我们注意到，其实这几天围绕土地、信贷两个闸门，政府态度极为明确，措施也十分果断。

　　国土资源部6月12日紧急通知要求进一步从严土地管理。紧接着，在6月14日，国土资源部再次发出紧急通知，要求各地严明法纪，限期整改，坚决制止土地违法行为。

　　此后，6月16日，中国人民银行发布消息，决定从2006年7月5日起，提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　在我们这样一个人口众多的国家里，每一寸土地都是宝贵的。而近期，一些地方土地违法现象有所抬头，扰乱了土地管理秩序，不仅阻碍宏观调控政策的落实，而且影响当前经济平稳较快发展，影响国家长远的可持续发展。因此，国务院领导明确要求，对土地违法的新动向，必须严肃指出，限期整改；对重大案件要严肃查处，严明纪律，追究有关人员责任。

　　而此次上调存款准备金率就是为了防止货币信贷总量增长过快，为国民经济持续健康发展提供稳定的货币、金融环境。央行分析认为，从目前情况看，银行体系增加流动性的因素仍然较多，商业银行通过贷款扩张增加盈利的动机较强，各地上项目扩大投资的积极性也较高，今年5月份M2增速超过19%，前5个月金融机构人民币贷款增加1.78万亿元，同比多增7939亿元。虽然消费物价指数还比较低，但如果货币信贷继续加快增长，可能有刺激经济过热和通货膨胀的风险。因此，有必要在继续坚持总体稳健政策取向的同时，适度加大货币政策调控的力度。

　　“遏制固定资产投资过快增长，政策组合联手出击，可以事半功倍。”这位专家进一步说，强化信贷审核和监管，适当控制货币信贷规模，优化信贷结构，对不符合市场准入条件的新建项目和改扩建项目，金融机构不予贷款。继续整顿规范土地市场，对不符合国家产业政策和行业准入标准的建设项目，一律不批准用地。同时要坚决把部分行业盲目投资、低水平重复建设的势头控制住。

　　此外，专家还指出，下一阶段，央行还应适当收紧金融体系流动性，综合运用多种货币政策工具，加强预调和微调，采取更加灵活的方式，继续加大公开市场对冲操作，加强再贷款、再贴现管理，充分发挥货币政策工具协调配合作用。

　　组合政策成效事半功倍

　　经验值得注意，我国经济的每一次起落，其实都与固定资产投资规模过大密切相关。今年是“十一五”的开局之年，也是我国经济发展的一个重要关口。因此，要实现经济平稳较快增长，避免出现大起大落，关键就是要坚决遏制住固定资产投资过度增长的势头。

　　这位专家告诉记者，在2004年，我国也曾出现过固定资产投资过快的情况。当时，中国人民银行也提高了商业银行存款准备金率0.5个百分点；同时实行差别准备金率和再贷款浮息制度，收缩商业银行信贷扩张能力。与此同时，

银监会和

国家发改委多次发出通知，进一步加强产业政策和信贷政策协调配合控制信贷风险，强调要严格控制货币信贷过快增长，引导商业银行合理调整贷款结构。组织银行业金融机构对所有在建项目已发放的固定资产贷款，对拟建项目已承诺发放的固定资产贷款进行一次全面清理。使得货币信贷增幅明显回落。此外，国家发改委等部门还部署清理了固定资产投资项目。当时，政策效果是十分显著。

　　今年，我国再次凸现固定资产投资过快增长，希望此次组合政策的正面阻击能事半功倍。