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李云龙
正如人们所预期的那样，五月份人民币信贷增长加速至年均增长16.0%(如包括外汇贷款，则为15.1%)，再加上五月早些时候贸易差额上升，为进一步采取紧缩政策提供了强有力的理由。瑞银集团亚太区首席经济学家安德森最近在他最新一期的亚洲经济评论表示，这些数字促使温总理早前做出反应，要求采取更有力的政策措施，并要求中国人民银行开始采
取行动，控制贷款。
早前新闻报道表明，温总理在与国务院的会议中，要求在一些方面进一步采取行动。温总理特别提到信贷增长过快；投资消费仍过度强劲；经济结构不平衡的问题仍然存在；政府应采取措施紧缩流动资金。另据其它新闻，中国人民银行也称，已经召集了主要商业银行召开了 “窗口指导”会议，重申控制贷款增长的要求，以及加强在宏观方面对于贷款的行政控制。
安德森表示，瑞银对于这些措施的观点仍然维持不变：在接下来的几周内，瑞银预计中国政府部门将采取的措施包括，一是银行准备金要求会提高，银行准备金比率将上升50-75基点(这一点已经得到验证)；二是中国人民银行实施更多行政信贷指导，商业银行将面临更大“窗口指导”压力，进一步放缓贷款；三是部分出台的措施针对建筑及房地产产业贷款，指导控制建筑以及房地产产业贷款；四是人民币将继续升值。
瑞银对于中国经济增长的前景仍持积极态度，并仍然认为政府部门将采取措施进行干预，紧缩流动资金，并控制信贷的加速增长，但却不会使实体经济减速。安德森表示，五月份信贷增长加速至年均增长16% (如包括外汇贷款，则为15.1%)的水平是符合预期的。再加上五月份早些时候贸易差额的上升，为政府进一步采取紧缩措施提供了强有力的理由。
同时，安德森告诫中国经济，”目前这些措施的目的是控制过多的流动资金，给不断上升的信贷及投资消费态势设定上限“。瑞银认为，贷款及固定资产投资都将有所降温，但政府不会真的想使实体经济大幅减速。所以，瑞银仍对中国经济增长持积极态度，并认为在接下来的12-18个月内，增长及需求都将维持在9%左右的幅度内。
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