5月数据引发调控手段新猜想

　　CPI低位徘徊，GDP维持两位数增长

　　本报记者 定 军

　　北京报道

　　再过2周的时间，2006年行将过半。国家统计局也将进入数据的静默期，一直要等到7月20日才发布上半年的数据。

　　不过，上半年的数据大大超出年初预期似乎已成定局。从1～5月的已经公布的GDP数据来看，几乎是全面猛涨。“5月份的数字除了消费物价外，其余的都是两位数增长。”一位统计人士对本报记者表示。

　　这位人士指出，由于净出口(贸易顺差)、投资、消费的数字都比第一季度加大，其中5月城镇固定资产投资增幅有可能超过30%，今年前5月份经济增长超过10%不是问题。

　　按已经公布的数据，5月社会消费品零售总额6176亿元，比去年同月增长14.2%。增幅是排除1月份春节因素以来的最高值，高出去年同期1.4个百分点。5月贸易顺差也达到今年以及1998年以来单月的最大值。(详见本版6月14日相关报道)

　　5月份的经济数字，引发新调控手段的猜想。

　　去年7月人民币对美元升值2.1%以来，迄今

人民币升值不到2%，贸易顺差增长过快的问题并未解决。经济内外失衡问题实际有加剧的趋势。国内的投资如果压制太多，将会刺激企业加大出口力度，将进一步导致贸易顺差扩大。而今年5月贷款利率上调对经济的调控作用也尚未显现。

　　国泰君安证券研究所宏观分析师周克瑜表示，央行接下来动用

汇率杠杆的必要性在加大。

　　中国社会科学院经济所专家袁钢明也表示，目前整个经济仍然是过分鼓励出口，因此鼓励出口的各种退税优惠政策应该调整，同时汇率也应有较大幅度的调整，才能改变外贸顺差过大引起的外需增长过快的问题。

　　5月份，中国的居民消费价格指数(CPI)同比涨幅为1.4%，是2～5月来的最大升幅。国家统计局局长邱晓华12日在一个公开场合表示，由于眼下中国在基本消费品方面仍是供大于求，买方市场的格局依然存在，短期内CPI增长仍会保持在低位。

　　他表示，目前

柴油、汽油、天然气占到整个CPI的权重，合计已达11.87%，居住类、医疗保健及个人用品类价格权重分别上升到13.2%、10%。“考虑到水、电、煤等能够引发CPI更快变动的价格因素目前仍然受到国家管制，因此CPI走向总体上取决于国家调价力度而不是市场供求关系。”

　　来自多个证券公司的分析表明，排除石油和食品价格之外的核心消费价格指数，已经连续3个月开始上升。这似乎表明国家发改委对调控引发通缩的担忧有些过虑。

　　央行人士在近期的一次研讨会表示，由于资源价格上涨导致的输入性通胀的担忧是存在的。央行在一季度中国货币政策执行报告中表示，中国未来价格走势虽然存在很多不确定因素，但上行风险大于下行风险。

　　至于央行是否祭出进一步上调贷款利率，或者上调存款利率，以及银行的法定准备金率，显然将成为业界日趋关注的话题。