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第四代股民课堂[2006-06-10]
1、从理论上讲认购证与正股股价走势成正比，认沽证与正股股价成反比，虽然在实际走势中有些差异，但大趋势还是一致的，如五粮液的认购证与五粮液的股价走势基本方向是一致的，同时也与股指的上涨是一致的。当我们认定股价还有较大上涨空间时，就可大胆持有其认购证，当股价没涨到顶时，认购证一般也不会见顶。比如近日钢铁股及其认购证连
续大涨，也是如此。
2、权证一般都是炒短线的，就像击鼓传花一样，只要有下家愿意以稍高的价位接盘，游戏就能继续。其实，很少有人真正到期行权，所谓的理论价值参考价值有限。
3、目前许多权证的内在价值并不高，不论按哪种理论去评估，它的价格都高得离谱。对于一般投资者来说，它的最大意义不在于半年后、一年后是什么价，而是明天、后天是什么价，只要它在上升通道之中就可持有。相反，如果出现转势，就应坚决卖出。
4、在高度投机的现状下，权证只适合短线操作水平较高、风险承受能力强的激进型投资者参与，普通投资者不建议介入。当前的市场中，技术形态和介入权证资金实力往往成为影响权证短期走势的关键，一些上攻形态好、资金介入成本高、有收购题材的权证存在一定机会。
5、杠杆放大效应要求投资者对正股和权证走势方向应有较好把握。也就是在权证的上涨阶段介入，其涨幅可能会远远超过股票正股，比如五粮液正股在上涨150%左右的情况下，其认购权证上涨了10倍。而在权证的下跌阶段，其下跌速度和幅度可能又会远远超过股票，在预测到权证将要下跌的情况下，就应提前离场规避风险。因为一旦方向做错了，亏损的速度和幅度将会很惊人。投资者千万不要忽略这点。张飚下期介绍：权证的分类
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