温州游资返乡

　　为民间资本建立市场信心，提供稳定和可预期的投资渠道，是减少“热钱”涌动的根本之策

　　文/本刊记者 张驰 彭水明

　　与往年一样，温州五月的天气艳阳高照的时候多，路边的花草也芬芳吐绿，然而在温 州某银行上班的赵小静却无心享受这春天赋予自然的灵气，在上班的路上想着心事。

　　几天前，她所在的营业部主任，利用下班后的间隙时间，召集了营业部所有员工，传达了一个上级指示，指示要求所有的正式在营业部上班的员工，除了继续做好“吸纳储蓄”的工作之外，还要寻找合适的贷款对象，把款给贷出去，营业部将会把后者列为员工业绩的重要考核内容。

　　这一工作思路的转变，让赵小静有点接受不了。平日里，她会不惜口舌发动一切能联系上的关系到她的营业部存钱，但现在又要联系一切能联系的资源，使他们成为贷款对象。

　　“与平常不一样啊。”赵小静纳闷。

　　这事要是放在几个月前，一些小型企业或个人向银行借贷，如果没有打持久战的准备，根本贷不下来，单是资质审核、资产抵押就得一个很长的过程，用赵小静的话说，叫“惜贷如金”。

　　热钱回流

　　事情在悄然地起变化。

　　不过，有些人对这细微的变化有着最为直接的感知，做家庭用品生意的常万友就是其中之一。

　　四十二岁的常万友，在温州开了一个商贸行，专做家庭用品的生产和销售。与千千万万个温州企业一样，为了生产发展的需要，也曾尝试过银行贷款，但银行近乎苛刻的放贷要求，让常万友望而却步，无奈，他只得向“高利贷”伸手。

　　“我不能眼睁睁地看着我的企业垮下去，借‘高利贷’是没有办法的办法。”

　　现在，常万友每天都能接到三四个询问他借不借款的电话，有银行的，也有民间放贷的。

　　“我知道是怎么回事，好多在外做生意的温州人都收缩了他们的阵线，把资金都转移到温州来了，他们有闲钱，能不想着法子以钱生钱吗？”常万友的几个朋友都从外地回到温州，都愿意借钱给他周转，利息只比银行的稍微高一点。

　　李鸿是常万友的发小。他曾在国内很多城市投资房产，自去年国家宏观调控以来，房地产市场起伏较大，李鸿不得不忍痛卖掉一些房产，把资金撤回温州。

　　和许多游走四方的温州老板一样，李鸿一度期待宏观调控放松后房产业能重新升温，他就可以继续在外地的房产投资，没想到宏观调控一波紧过一波，政府抑制房价过快增长的决心也越来越坚定。如今，李鸿已有彻底放弃房产投资的打算。实际上，他已把在各地投资房产的数百万元资金陆续划回在温州的账户上。

　　随着聚集在温州的民间资本越来越充裕，温州民间的资金供求关系正在发生变化。据常万友透露，由于温州民间资本的大规模回流，温州民间借贷利率从去年至今一直呈下滑态势。“预计在今年4月份民间利率将有可能低于9‰，而且还有可能不断下降。”

　　与此同时，这种变化也逐渐影响到当地的银行业务。人行温州市中心支行的统计数据表明，2005年底，全市人民币存款余额2268.13亿元，人民币贷款余额1711.09亿元，下半年存款比上半年多增26亿元，下半年贷款反而比上半年下降。

　　“民间信贷已经与正规的金融放贷形成了竞争。” 温州中小企业发展促进会会长周德文表示，赵小静业务范围的扩大，正是银行相机调整应对策略的结果。

　　历史上的第一次

　　周德文把温州人在外资本的回归划为两个方面。一方面是在外涉足传统产业的商业资本的回归，这种回归反映了温州人安土重迁的思想，家乡日新月异的变化让他们产生了回家休养生息的念头；另一方面是投机资本的回归，这种投机资本的流动性比较大，逐利的本能，使其不得不一次次地面对众多关注的目光。

　　事实上，李鸿把资金回笼到温州，还有一个更深层的目的，把温州作为他积累力量的基地，达到一石击二鸟的战术效果。

　　按照李鸿的设想，他要利用温州产业升级的机会，做一做稳定的投资。“在家里办事，要资源有资源，要关系有关系，相对好做一点。”李鸿并不掩饰自己的想法。

　　不安分的李鸿还是筹划在将来的某一天继续做他的游击投资。“还是那样来钱快，也很过瘾。”

　　“近年来，温州人携重金四处出击，几乎每到一个行业或地域，都会产生强烈的冲击。可谓哪里有暴利，哪里就有温州人。资本的趋利性使温州人马不停蹄地寻找新的投资空间。而这回可谓是温州历史上第一次对外投机资金大规模回流。从某种意义上讲，这是逐利的民间资本在我国经济政策、体制完善进程中的历史必然。”温州大学城市学院教授马津龙说。

　　马津龙认为，资本回流一定程度可以降低企业的资金成本，提高当地企业的竞争力，进而推动当地传统行业的升级与发展。

　　“同时，温州市政府应该抓住这个机遇，拓展民间资本投资渠道，放宽民间资本的准入领域，完善投资机制和制度保障，增强服务意识，使这些回流的民间资本能够真正为当地的经济发展服务。”

　　资本出路

　　即便是这样，好多人仍然对温州游资的回归保持着戒心，“温州游资下一步要炒自己？”

　　李鸿最烦的是有人一提起温州的民间资本，总爱用“炒”字。

　　“他们怎么不问问我们为什么炒房、炒煤、炒画？”

　　“一方面因为这种投资见效快、获利高；另一方面，手中有钱之后在本地找不到好项目，而中小企业融资又非常困难，无论在本地和外地办企业，都缺乏资本支持，只好到外地炒房子。”李鸿自问自答。

　　周德文认为，温州人把“买房子”和“炒字画”看成最好的资产保值增值手段，但

资本市场的一个重要特征，是“个体的理性导致集体的非理性”。任由以温州资本为代表的民间游资在投机市场上东奔西突，势必会造成“走到哪儿哪儿乱”的局面。

　　“我们必须正视民间资本可能产生的破坏作用，想办法对其予以疏导和调控，又要充分发挥民间资本的积极作用。”周德文说。

　　作为一个学者，周德文也在思考着温州民间资本的下一步未来，为此，他倡导并组织了“2006温州民间金融发展论坛”，专门研讨由民间资本形成的民间金融的出路。

　　在这次会议上，有专家给温州民间资本的出路提了几点参考意见，其一就是参与大银行的经营管理，入股；其二，通过银行的条件，个人委托贷款; 其三，民间资本自己组成辛迪加，积极向外投资，变零星资本为集团资本，或者在国外进行投资。

　　“应更多地实行‘国民’待遇，鼓励民间资本进入基础设施和公共事业，像交通、水电等领域都可以按照‘谁投资、谁所有、谁受益’的原则尝试开发。”

　　事实上，温州市政府已经意识到这一点。温州市即将推出原来由市政府垄断的电力、基础设施、公路等投资项目以供民间投资。政府计划通过进一步优化投资软硬环境，建立一个良性、有序的资本循环体系，引导民间资本寻找合乎规章、科学的投资方向，推进回流民间资本和地方经济发展的良性互动。