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本报今特推5·15人民币破8特别报道
郑步春 每日经济新闻
人民币对美元12年来首次升破8元关口，周一早盘，人民币中间价出来，7.9982对1美元。其后因美元忽然大幅反弹，而于询价系统跌回8元大关，最后报8.0030，但仍升值了31个
基点。自此，人民币对美元自去年7月21日汇率改革以来已经升值了1.4%。
人民币破8虽然既在意料之中，又在意料之外。意料之中是，人民币升值对中国经济未必有害，虽然短期内会有冲击，以前人民币虽然涨得不快，但主要是想为内贸企业争取个适应过程，人民币中长线的升值有利于中国改变过分消耗资源的增长模式，还能降低贸易摩擦。说意料之外，主要原因是事出突然，因为人民币破8预期最强的时段是上周，既然上周已经挺过，所以这么快便破8便有出其不意的特点。有关方面“出其不意”的破8和去年7月21日裂口式升值有异曲同工之处，这种“出其不意”能使得热钱投机的获利空间尽可能地减少。
经历了一个多月的起起落落，人民币终于突破8.0关口，再次证明了中国政府并没有操作汇率。
兴业银行资金营运中心交易员余屹指出，某些基本面因素如人民币、美元利率变化趋势，其实并不支持人民币升值，这使得目前人民币升值趋势有些“泡沫化”迹象。“实际上，来自人为因素造成的近期人民币升值压力很大，如美国参议院提议征收高额关税以压迫人民币升值，美国出于选举需要和某些行业工会压力等；也有投机因素在推动人民币升值等因素”他说。
外汇贷款需求猛增外汇理财仍火
唐赟 卜春艳 每日经济新闻
随着人民币兑美元的汇率步步高升，银行的外汇贷款需求也不断猛增。主攻外汇贷款的外资银行业务增长迅猛。来自央行上海总部的最新统计数据显示，今年4月末，中外资金融机构外汇贷款余额325.78亿美元，比上月增加6.76亿美元，同比多增2.81亿美元。当月新增的外汇贷款中有63%是短期贷款。上述人士表示，企业赌人民币升值而转借美元，大部分都会选择短期贷款，中资企业用于进出口生产经营的外汇资金周转，也会使银行短期外汇贷款迅速增长。
寄望于从人民币升值中获利，则是企业转贷美元迅速增加的主要原因。一家国有银行的有关负责人算了一笔账(不考虑结售汇价差)：今年2月15日，美元兑人民币汇率中间价为8.0481，一家生产型企业需要100万美元进口原材料，如果贷804.81万元人民币(约合100万美元)，3个月后需要归还的本金也是804.81万元人民币；如当初借入了100万美元，昨日美元兑人民币中间价已突破8.0，企业就只需用不到800万人民币去购入100万美元，净赚近5万人民币。
今年4月末，上海地区金融机构的外汇存贷比高达136.52%。但银行的外汇存贷比高悬，却隐藏着汇率风险，一旦汇率出现波动，银行随时会承受巨大的损失，外汇存贷比越高，损失越大。企业赌人民币升值，借外汇贷款希望从人民币升值中获利，贷款期间人民币升值的相应损失则转嫁给银行。
农行上海静安支行国际部经理昨告诉《每日经济新闻》，周日刚结束发行的外汇理财新品“汇利丰”，销售仍火。人民币升值趋势，不可能导致放弃美元，美元类外汇理财产品的销售不会受太大影响。一是投资者持有多种货币存款，讲究货币存款结构，美元仍是组合之一；二是外汇理财产品收益较高；三是部分人偏爱持有美元；四是部分客户存在境外读书、境外购物等需求。
人民币破8之前，美联储再次升息。建行上海分行外汇交易部经理昨向记者介绍，昨日推出的“汇得盈”外汇理财产品，当天就卖出800万美元。至今人民币升值近3%，美元升息也有3%左右，美元理财客户，并未吃亏。据悉，此次“汇得盈”分半年期和一年期两款，预期年收益率分别为4.83%和5.03%。
兴业银行上海分行一位交易员也称，人民币破8后，也可能重返8上方。部分银行理财专家认为，美元加息已近尾声，但由于汇率的不稳定性，投资者应以投资中、短期理财产品为主，也可关注外汇期权产品。
“借美元，贷款到期后，人民币购汇还款，这可为企业省下不少钱，外汇贷款简直供不应求。”一家股份制银行国际业务部相关人士昨日向记者透露。不少企业都选择这样的低成本融资方式。
小企业远期结汇“货比三家”
唐赟 每日经济新闻
“你们银行的远期结售汇报价有没有优惠？”一家出口企业的财务部负责人，一走进工行网点就问。接待他的负责人说，现在银行的报价并不是最后成交价，价格还可适当优惠。
“刚开始时，各行报价仅差几个点，现在价差越来越大，期限较长的价差，甚至达到几百个点。”工行上述支行国际业务科科长告诉《每日经济新闻》，外币的远期价格与即期价格的价差，主要由外汇与人民币间的利差决定的。各银行的报价中，也包含了其对此项业务的偏好和资金敞口情况。
以昨日各银行的报价看，7天到12个月的14个期限的价格，无一相同，期限越长，价差越大。农行上海市分行一位人士表示，该行昨日远期结售汇的中间价为774.36，对远期结汇客户，报价越高越好，对于远期售汇客户，报价越低越好。除了报价差别越来越大，企业对远期结售汇的议价权也越来越强。上述人士表示，企业完全可与银行谈价格，银行越熟悉的企业，办理业务越多的企业，拿到的价格也越好。远期结汇和远期售汇的差价达到好几百个点，银行的利润空间很大，完全可以让一点给好客户。
工行上海市分行国际业务部一位人士表示，以前各行采用商定报价的方式，价格僵化，很多企业因成本过高，不愿意参与，宁愿承受汇率风险。现在价格放开了，银行间的竞争也加剧了，在此项业务上处于弱势的银行，将会提供更有竞争力的价格，这将促使远期结售汇的报价进一步合理，价格相对走低，也会使越来越多的企业参与，壮大远期结售汇市场。
破8后如何投资理财
人民币对美元汇率中间价15日突破8:1的心理关口。对于习惯了汇率稳定的国人来说，眼前的不确定性又何尝不是一种煎熬？此时如何科学调整自己的投资策略，有效理好自己的财呢？
少量外币暂不宜换成人民币
外汇理财专家提醒说，在中国经济越来越国际化的今天，企业和个人都应该对汇率的变动保持应有的敏感和风险意识，但仅仅预期人民币会升值，就将外汇兑换成人民币，这种做法过于盲目和简单化。
分析人士认为，个人持有外汇，也要考虑到底想用手中的外汇做什么。如果短期就要用外汇，则是否换成人民币的结果差别不大；如果是长期持有或出于投资、投机目的，则换成人民币的做法过于简单———不同外汇币种之间的汇率走势将如何变动？持有哪种货币可以获得更多的利息？显然需要对这些问题作综合判断之后才能作出选择。
由于市民持有的外币资产占全部资产比例较低，加之市场预期人民币升值幅度有限，目前也不宜将外币资产兑换成人民币。建行一位权威理财师分析说：“因为美元、港元是世界性自由兑换货币，目前美元兑换人民币是单向的，即市民只能以美元、港元自由兑换成人民币，而以人民币兑换美元、港元有很多限制，也就是说美元和港元的流通性更高。因此，如果将外币全部换成人民币，若日后需用外币支付时，就会引起不必要的麻烦。”
他表示，美元资产可以有三种保值选择：炒汇、买理财产品和继续作外汇定期存款。
第一种是炒汇，人民币升值是相对于美元的，市民可以通过以美元兑换成欧元、日元等方式实现。第二种是购买外汇理财产品。第三种就是定期存款，或将美元兑换成高息货币。
他认为，有一定金融知识的市民应选择第一种方法，通过银行的外汇报价系统，以各外币种之间的买卖赚取收益，实现外币资产的保值、增值。另外，购买银行的外汇理财产品也不失为一种选择，适合没有金融专业知识且没有时间的一般市民。他同时提醒，个人在选择银行外汇理财产品时，应尽量选择期限较短或客户有优先终止权的产品购买，这样就可以在提高收益的基础上减少风险。
股市虽利好但要区别对待
一位资深证券分析师介绍说，人民币波幅变大对我国股市也会产生一定的影响，但这种影响还要区别对待。我国存在A股、B股和H股三个以不同货币形式资产的市场，因此也会有不同的影响。
B股和H股都是以美元或港元等标价的人民币资产，一旦人民币升值，这些人民币资产自然也会跟着升值，所以B股和H股的价值也会相应增加。人民币升值的预期对A股市场的资金量增加会有较大帮助，但这也要根据具体股票所处的具体行业而定。
债市短期利好长期分化
在人民币波幅变大趋势下，债券市场的发展变化可从短期效应和长期影响两个方面进行分析：
如人民币升值，短期内债市可能全面反弹。一旦央行选择放宽汇率波动区间，市场将会排除短期内继续加息的可能。而债市摆脱提高利率的阴影后，将会展开全面反弹，除了浮动利率债券以外的债券品种都应有好的表现，长期品种绝对升幅要大一些。但由于小幅升值会进一步刺激投机资金，热钱可能加速流入，为对冲增加外汇占款产生的基础货币投放，央行可能加大货币回笼力度，短时间内市场资金波动将会加剧。
2至5年期的中期债券会处境微妙，虽然相对利率风险较高，但市场资金和短债收益率持续走低将刺激一些较进取的机构融入资金，买进中期债券以套取持有期利差。这将使中期债券成为坚挺的短债与长期疲软的长债之间波动性最大的一类债券，今年以来债券市场大起大落之间中期债券的表现也的确如此。
企业需根据条件变化理性应对
“在人民币波幅变大的趋势下，中国出口企业的当务之急是要尽快摆脱对货币市场的依赖，增强自身除了价格竞争之外的其他竞争优势。”建行一位权威理财师分析指出：面对汇率的不确定性，企业应该考虑其资金来源和用途、自身财力和外汇市场的具体情况。
他说，持有外汇的企业如果有很强的人民币资金需求，可能需要考虑把外汇换成人民币，而如果企业收入的是外汇，而且还要大量使用外汇，则人民币是否升值对其影响就不会太大；如果企业可以长期持有外汇，而且可以通过一些投资工具能够使外汇得到很好的增值，也无需担心人民币的升值压力。新华社
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