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惊人言论见证股改时代


http://finance.sina.com.cn 2006年04月25日 02:33 深圳商报

  股市每年都在创造名言,2005年当然也不例外。

  只不过在股改之年,惊人言论自然围绕股改而发。这些个性化的语言,见证着一个特殊的证券时代。

  1

  尚福林:股改开弓没有回头箭

  经国务院批准,证监会4月29日正式宣布启动股权分置改革试点工作。证监会主席尚福林在一周后接受采访时指出,“股权分置改革不仅是中国资本市场的一件大事,也是党中央、国务院的重大决策。开弓没有回头箭,必须搞好。”

  试点推出后,市场不仅对首批试点的金牛

能源、三一重工、紫江企业、清华同方4家公司的代表性提出疑问;同时,不少机构认为方案中非流通股股东对流通股股东的补偿比例偏低。然而,4家试点公司中有3家公司的控股股东分别作出了超出证监会通知要求范围的额外承诺,也引起了市场的关注。

  股改一周内,4家试点公司中3家股价大涨,沪深股指则涨跌互现。

  2

  庄心一:不股改企业或被边缘化

  8月,证监会副主席庄心一在广东省证券市场改革座谈会上指出,股权分置改革是资本市场的深层次制度性改革,上市公司按市场原则参与改革是义不容辞的义务和责任;今后政府的各项政策都将明确向股改后的企业倾斜,不积极参加股改的企业有被边缘化的危险。

  6月19日,包括宝钢股份、

长江电力
广州控股
等42家上市公司在内的第二批股权分置改革试点工作正式启动。第二批试点企业履盖面更广,涵盖了大型中央企业、地方国企、民营企业和中小板企业等企业。

  庄心一还强调,上市公司应抓住机遇完善公司治理,解决历史问题。

  3

  刘鸿儒:内地股市有空心化危险

  前证监会主席、资本市场研究会主席刘鸿儒在第四届中小企业融资论坛上表示,内地资本市场面临被边缘化、空心化的危险,股市融资制度亟待加快创新。

  不完全统计表明,截至2004年底,中国内地共有296家企业到美国、新加坡等海外交易所上市,总市值达3492.04亿美元,而同期深沪两地交易所1377家上市公司的流通市值仅1413.38亿元。

  主要原因是上市制度存在缺陷。如,对企业首次发行融资的审核时间长,再融资条件苛刻等。

  4

  吴敬琏:流通股东处于优势地位

  第二批股改试点推出后,著名学者吴敬琏接受专访时语出惊人:“证监会已经把股权分置改革的决定权交给了流通股东。流通股东处于优势地位,他们可要求更多的补偿;但这样的结果对于非流通股东和流通股东是不是公正的。”此言成为股改启动后首个公开质疑的声音。

  “我真的不知道怎么补偿。因为从2001年到现在,股权已经变化这么多了,补偿给谁?按照什么标准补偿?现在这个权利是不对等的。”吴敬琏认为,非流通股东最终是人民。

  吴敬琏话音刚落即引起市场强烈反响。中华工商时报副总编辑水皮于次日撰文《吴敬琏到底代表了谁的利益》,瑞磬则在人民网刊文《吴敬琏说的是诤言》为吴辩护。

  5

  李荣融:国资委不是股改阻力

  初期股改过后,行政力量减弱了推进力度,而主管部门的推动作用被搬上议题。

  针对这一热点,国务院国有资产监督管理委员会主任李荣融在2005中国企业领袖年会上表态,在支持和引导国有大中型上市公司进行股权分置改革方面,国资委很积极,不是股改的阻力。

  但李荣融也坦承,工作中有很多难题,比如有些上市公司国资委持股比例已经很低,还有些是从市场买进的股份,持股成本高;因此需要继续研究可行方案,从各方面依法维护各自的权利,这才是对股市负责。

  6

  梁稳根:大猪拱食小猪别闹

  作为股权分置的首批试点公司,三一重工5月10日率先公布了股改方案:由非流通股东向流通股东每10股赠送3股并补偿8元现金。而投资者希望集团做出进一步让步。

  “股改最大的好处是解决了大股东经营者的动力问题。”三一重工董事长梁稳根在阐述这一观点时比喻:“一头大猪带着一群小猪,墙上挂着一桶猪食,如果大猪不把猪食拱下来,小猪一点没得吃。现在大猪将猪食拱下来了,小猪就开始闹意见,这怎么行?”

  这个比喻旋即引起公司流通股股东的不满。

  梁事后表示,该比喻不甚恰当,并代表“大猪”向大家道歉。

  7

  李青原:不能以股价论成败

  尽管市场对股改的期望值不断提高,大盘却仍在千点附近徘徊,股权分置改革失败说于是浮出水面。证监会研究中心主任李青原表示,投资者根据一个时点上的价格来判断股票的长期投资价值可以理解,但不能因此就认为改革失败,就要停止改革。由此引爆了“股改成败标准之战”。

  著名学者刘纪鹏随即抛出观点,只有实施股改方案后个股实现了持续稳定的上涨,进而带动大盘上涨,才能表明改革的成功。

  知名市场人士韩志国表示,股改面临的标准问题不仅是股价问题,还涉及股改到底改什么等问题,股改试点就是示范,试点不能示范就不算成功。

  8

  管维立:股改,荒唐一幕?

  中华企业股份制咨询公司总裁管维立在《中国股市的荒唐一幕——评股权分置改革试点》(又称《三万言书》)中尖锐指出,证券监管部门于今年4月宣布股改条件已经成熟并启动试点,是在错误的时间发动了一场错误的试验。

  管维立预言,强行启动股改试点的结果将不外乎三种:或以伤害非流通股股东权益、破坏市场经济和产权制度为代价;或维护资本市场的正常秩序和规则,但失信于预期过高的市场;或左右受制,两面不讨好。

  管还针对“开弓没有回头箭”的观点评论称,慌不择路,盲目开弓,必然箭伤无辜。管进一步指出,补偿流通股既无法律依据,亦无理论支撑和事实基础。

  9

  张化桥:5只A股值得投资

  “如果今天我选50只股票,那么其组成将是香港的H股和红筹40只,纳斯达克股票5只,A股仅有5只。”有“中国第一分析师”美誉的瑞银董事总经理张化桥10月在出席“中国证券市场投资机遇高峰论坛”时如此放言,并引来市场一片哗然。

  对此,内地优秀基金经理曾昭雄反驳,A股市场共有109只股票在2001年至2005年期间取得了正收益;而张独宠自然资源和自然垄断行业,因这些股票对管理层的管理水平要求低一些。

  张本人事后解释,当时只是从一个国际投资者的角度来选中国的股票,不是讲A股的投资价值。

  10

  邱劲:中金从不预测点位

  5月下旬,一份“中金公司看空700点”的研究报告广为流传。该报告综合了股改试点、宏观经济与基金博弈等因素,提出1000点到1100点是目前中国股市合理的估值区间;并认为,指数围绕该价值中枢上下有20%左右的波动。而在700点到1000点之间的任何点位都可能反转。

  中金公司6月初声明,称中金多年来从未发表过有关预测大盘具体点位的研究报告,“千点论”也根本不是对股市具体点位的预测。

  而资料显示,在中金发布澄清声明的前几个交易日,一批二线蓝筹股持续杀跌,上证指数临近千点大关,中金的交易席位在跌幅榜上频现。

  本版撰稿

  深圳商报记者黄炎


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