郑建彪:企业的价值是需要企业家发现的 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年04月15日 18:07 新浪财经 | |||||||||
全国工商联并购公会于4月15日在北京召开“2006中国并购年会”,主题为关注并购整合,提升公司价值。新浪财经特约网络支持。下面是郑建彪在互动论坛里的发言。
王巍: 我们回来,我们想请我们的会计专家,业界大腕郑建彪,互联网的定价是公说公有理,婆说婆有理,对阿里巴巴的定价,我们从传统的会计角度怎么看,这是一个很难回答的问题。 郑建彪:谢谢把这么困难的问题留给我,会计师一个是尊重事实,一个是了解数据,刚好阿里巴巴的案子,我对事实本身和数据都大概了解,王会长刚才提到了价值发现,从财务的角度讲是这样,从并购和被并购的角度讲,实际上从财务角度讲,应该关注的是现金流、负债率,实际上还有一个重要的方面就是估值,原来是一个行政主导,还是市场化,那时会计上面的依据很少,那时还没有企业合并的准则,依靠的是财政部企业兼并的暂行规定,背后体现的就是一个行政主导的东西,那时估值的话,比如说我们的账面净资产,或者是重置成本,实际上在市场当中,对企业的价值其实是严重低估了,就是说收益现值的模型还是受到质疑,没有广泛的使用,在这种情况下,像互联网这种公司价值显然是被低估了,这个案子其实就是一个价值发现。各位嘉宾演讲的时候也说到了,审计代表不了企业的价值,评估也代表不了,那就看哪些企业家能够发现这些价值。 |