轮胎：机会来自两方面

　　随着国内全钢子午胎产能的快速扩张，我国全钢子午胎市场已出现饱和。轮胎行业上市公司的投资机会来自橡胶价格的下降和消费税的调整。 　　

    消费税调低带来利好 　　

    橡胶是轮胎的主要成本构成，约占轮胎总成本的50%左右。我国每年 有2/3的天然橡胶需求需要靠进口满足，而合成橡胶的每年进口比重也接近50%。由于东南亚去年割胶量减少导致国际天然橡胶价格大幅上涨。而国际原油价格的上涨则带动了合成橡胶价格的大幅攀升。 　　

    我国《消费税暂行条例》规定，对

汽车轮胎征收10%的消费税，但农用车轮胎(农用拖拉机、收割机、手扶拖拉机的专用轮胎)免征消费税。从2001年起，国家为鼓励子午胎生产企业发展，决定暂免子午胎产品的消费税。 　　

    一旦消费税调低或取消，轮胎行业上市公司将受益。其中风神股份、青岛双星、黔轮胎受益最多。由于橡胶成本占轮胎生产成本的50%左右，那么胶价的下降将对轮胎制造企业形成利好。