国资委急召央企应对升值

　　央企如何应对人民币进一步升值？目前它们似乎仅能从业务上探讨应对之策，金融手段则无法多议

　　□ 本报记者　田文会

　　《财经时报》近日从一家进出口央企财务部门获悉，国资委专门召集进出口央企研讨 如何应对人民币进一步升值。此次研讨会主要从业务角度探讨如何规避汇率波动风险，参会企业普遍深感难有有效的金融手段避险，而国资委亦未将金融手段作为主要议题。

　　在中纺集团(原中国纺织品进出口总公司)财务部单文看来，单纯从事进出口的企业，现在采取避险措施的还不太多。

　　对于有关部门大力倡导的衍生品交易，进出口央企目前运用比例很低。中国工艺品进出口总公司(以下简称“中国工艺”)财务部齐北振告知《财经时报》，“我们还没怎么做衍生品业务，因为其中涉及一些风险。此外，银行也没有主动来联系业务”。

　　总体来看，进出口央企目前主要侧重于调整货币结构、产品结构、结汇、提价、多进口等措施。在衍生品业务上，除交易风险及专业人员缺乏的限制外，银行报价苛刻也是重要原因。

　　衍生品交易比例低

　　在这位人士看来，“银行在发国难财”。他痛陈一些银行在某些衍生品交易上的报价过于苛刻。

　　近日，当美元对人民币汇价第一次临近8时，一家负责服装出口的公司与几家银行商谈外汇衍生品交易，希望能锁定7天以后的美元对人民币汇率价格，但银行的要价是7.8，距他们的目标价8.0相差太远。

　　从企业的角度分析，银行报价的差异性在于人民币目前还不可自由兑换，银行在外汇市场上只能单向操作，无法通过双向操作规避风险，因此它们报价苛刻。

　　据《财经时报》了解，中纺集团主要选择外汇套期保值等衍生品业务，但目前作用不甚明显。

　　中国海运(集团)总公司(以下简称中海运)在外汇衍生品交易上已采用期权方式，如美元和日元之间的期权。不过，所有衍生品业务运用资金比例不超过其外汇总量的3%-4%，这意味着，衍生品交易运用比例仍然很低。

　　中海运结算中心副主任邵康英曾与宝钢集团相关人员交流过，获悉对方在衍生品业务方面也操作较少。

　　在这些大型企业的财务人员看来，受限于操作经验和中国外汇政策，外汇衍生品交易实际上是在“与外资博弈”，且与外资“斗”的难度很大。

　　据中国建设银行资金部有关人士透露，目前企业的外汇衍生品业务中，主要是采用远期结售汇来固定成本，外汇期权也会采用。相较而言，人民币对外币掉期用得比较少。

　　调整外币结构和结汇

　　中海运最近刚把1000万美元通过掉期的方式换成日元。外币掉期是进出口央企调整货币结构的一种方式。

　　更普遍的手段是在结算时采用多种货币。一般来说，央企在与外商签订业务合同时就将结算币种注明。中国工艺以往在欧洲的出口业务主要用美元结算，现在很多已改用欧元。

　　邵康英比较看好东亚货币。目前，中海运外汇组成中，美元仍占80%，欧元不到10%，港元和日元各占5%，韩元价值约2000万美元，另外还有加拿大元。

　　结汇也是进出口央企应对

人民币升值的最有效手段之一。这种办法更适合以出口为主导的央企。

　　据了解，外资银行已瞅准相关机会，它们通过一种“福费廷”业务，也就是将出口信用和融资结合，以给企业提前结汇提供机会。

　　业务规避

　　在国资委组织召开的研讨会上，主要探讨从业务角度来规避风险。其中，适当扩大进口是办法之一，这样可以消化一部分外汇。

　　邵康英认为，在支出时也可尽量使用美元，以减少美元相对人民币不断贬值的损失。

　　国资委还建议调整出口产品品种，多出口抗汇率波动的产品种类。

　　提高报价很有用，但是提价的可能性小，因为外商一般不会接受。此外，在付款方式上，可以争取有利于出口企业的条件。比如缩短付款期限。

　　通过提高价格和付款方式调整，中纺集团大约可以将人民币升值所造成损失的30%转嫁出去。

　　在信贷方面，进出口央企也感觉有降低损失的渠道。中国成套设备进出口(集团)总公司近日向国资委提出，在买方信贷业务方面，希望中资银行以人民币贷款的方式，接盘以往买方从当地银行贷款得到的美元。

　　不过，这一建议，国资委并无权力决定，最终还需中资银行来把握。