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蓄势已久 高速公路开始补涨


http://finance.sina.com.cn 2006年04月05日 12:00 每日经济新闻

  倪志豪每日经济新闻[2006-04-05]

  

蓄势已久高速公路开始补涨

  昨日,高速公路板块整体表现活跃,G深高速(600548)开盘后迅速放量拉升至涨停,现代投资(000900)、福建高速(600033)、G粤高速(000429)等个股均位于板块涨幅
榜前列。分析人士指出,由于本轮行情中该板块整体表现较弱,经过长期调整后已具备了一定的反弹要求。

  高速公路将有高增长

  目前我国主要公路的平均交通量为15000辆/每日,据交通部预测,到2010年和2020年,我国主要公路通道的车流量将分别达到目前的2倍和3.7倍。主要公路通道流量未来五年内的复合增长率为14.9%,2010年到2020年的复合增长率仍将达到6.45%,主要高速公路仍将保持车流量的高增长。

  “十一五”期间,我国公路建设的重点是国道主干线、国家重点公路、路网改造、农村公路及客货运枢纽。目前,交通部已确定了国家重点公路建设规划的13纵、15横,共28条路,规划总里程7.1万公里。

  东方证券一份研究报告指出,到2010年,国家高速公路网中要修建“五射两纵七横”14条路,赣粤高速(600269)、现代投资、皖通高速(600012)、山东基建(600350)、福建高速、中原高速(600020)将得益于“五射两纵七横”,而中西部地区的高速公路将更多得益于路网效应的进一步改善。

  计重收费公路板块迎来契机

  今年4月1日湖北省高速公路和封闭式公路实施计重收费,交通部出台的《收费公路试行计重收费指导意见》推荐了这一收费模式。

  光大证券认为,虽然计重收费对货车和车流量有不同程度的影响,但总体上将明显提升公路公司的收费水平,计重收费将为相关公路公司带来业绩增长的新契机,现代投资、赣粤高速、山东基建可能是受益最大的公司。

  价值严重低估有望补涨从2001年开始的股市大调整是整个市场估值水平的调整,高速公路在此期间表现良好,并非只是因为收入稳定而具备了防御性,而是其良好的成长性带来的投资机会,在此期间,高速公路估值水平进行了大幅调整。目前高速公路公司价值严重低估,赣粤高速、现代投资、福建高速、中原高速股改后06年市盈率仍在10倍以下,而主要高速公路公司未来两年净利润复合增长率在20%以上。中信建投分析师认为,高速公路板块兼具低市盈率及防御性两大优势,相当个股前期滞涨明显,后市有望展开补涨。


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