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唐赟每日经济新闻[2006-04-03]
近来理财市场发展颇快。中资银行的产品研发，似乎一下子“突飞猛进”，推出了不少令耳目一亮的本外币结构性理财产品。然而，这些产品并非中资银行原创，许多是外资行的舶来品。
民生银行在国内率先冲破固定收益型人民币产品收益偏低的现状，近来推出的人民币和外币结构性产品受到很多投资者的欢迎。民生上海分行周末称，民生在国内首推收益挂钩欧元兑美元的人民币结构性理财产品“非凡理财一期”，三月已到期。由于在约定期限内欧元对美元的走势平稳，未突破预定区间，客户取得了年收益4.32%的最高收益。
民生上海分行迄今已销售了四期“非凡理财”，还推出了一些颇具创意的外汇结构性产品。如该行上月中旬发售一款与世界杯足球赛概念股挂钩的外币理财产品，收益与雅高饭店集团、阿迪达斯、喜力、雀巢、春天百货集团等股票挂钩，预期三个月的最高收益可达6%。这些创新产品一问世，均受到投资者的广泛欢迎。部分产品在发售期的前两天就销售一空，很多客户时常来电咨询，是否有新一期产品发行。
在采访中，记者却了解到中资银行的这些产品，多数属于“舶来品”，产品开发、设计大多来自国外同行，中资银行或是此类理财产品的代销机构，或是相关产品的批发客户，或是将外行的产品原封不动地拿来，再包装成自己的东西转手叫卖。
法国兴业银行相关人士告诉记者，民生推出的挂钩世界杯足球赛概念股的外币理财产品，就是由法国兴业银行负责产品设计，民生负责销售的。荷兰银行也有人士表示，此前民生推出一款投资新兴债券市场的外汇理财产品，民生主要通过购买荷兰银行伦敦分行所发行的票据，荷银再将该票据投向新兴债券市场，通过这样的操作，民生的客户才享受到与荷银的客户一样的收益。
一家股份制银行一位高管私下对记者说，在结构性理财产品领域，中资银行目前处于代销的地位。业内人士表示，由于在衍生产品开发上，中资行与外资行之间尚有很大差距，中资行与其苦苦研发一些难以超越外资行的理财产品，还不如直接代销外资行的产品。这也使理财市场上，将出现一种微妙的情况，中、外资银行，同期推出标的物也相同的外汇产品，产品预期收益率相近，唯一不同的是，中资行的投资门槛较外资行要低一些。可是，中资银行代销所取得的利润，远远比不上外资行。开发、销售理财产品，是获得中间利润的主渠道之一，中资银行长此以往，将有碍扩大中间业务收入。中国金融市场面临全面开放，届时，产品开发能力比较匮乏的中资银行，又拿什么与外资行竞争呢？因此，培养原创人才，扶持原创产品，鼓励原创开发，应当引起主管和监管部门的关注。
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