窝轮市场反复 宜控制注码

　　李锦法国兴业证券(香港)有限公司衍生工具部高级副总裁[2006-03-20]

　　法兴交易员研究表明，上周场外期权市场的引伸波幅有下跌趋势。恒生指数3个月场外期权的引伸波幅下跌1个波幅点至14%，国企指数的引伸波幅下跌2个波幅点至23%。至于股份场外期权方面，以3个月计，汇丰的引伸波幅下跌0.25个波幅点至11.5%；和黄的引伸波幅下跌1个波幅点至19%；其它股份的引伸波幅亦有下跌趋势。

　　上周三港股反弹200点当日，恒指认购证流通量减少4.48亿份，减幅18.2%，恒指认沽证流通量则增加6.86亿份，增幅14.8%，令截至上周三为止恒指认购证总流通量达到20.18亿份，相对恒指认沽证总流通量增至53.14亿份，比认购证流通量高出一倍有多。近期港股反复，市场看法产生分歧，有人认为是急跌后的一次技术性反弹，也有人认为是调整完成后慢慢好转。但笔者认为不论是看好或看淡，窝轮投资者都应在反复市况控制注码，严守止赚止蚀，切忌在持有窝轮出现账面亏损后不停沟货，致损失愈滚愈大。