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理财主笔 刘念每日经济新闻[2006-03-13]
近期，股市在1300点附近调整，很多股票基金也因此净值缩水。上投摩根富林明基金公司总经理王鸿嫔在接受《每日经济新闻》采访时表示，股市调整是合理的，预计大盘仍会重拾升势。鉴于实际操作水平，对大多数投资者来说，要想获取股市上涨的收益，购买好的基金仍是最佳选择。
上投摩根最新的研究报告认为，大盘经过大幅上涨积累了大量的获利盘，在1300点附近本来就应有合理的调整。但大盘不会有大幅调整，调整后仍将继续上涨，投资者难以利用大盘短期波动做出差价。如果投资者没有参与银行、地产、品牌消费品、有色金属及稀缺资源等主流品种，就可能再度陷入赚了指数不赚钱的怪圈。此时逢低购买股票基金，相信能更好地分享调整之后的上涨行情。
今年投资基金可加码
股改、新股发行、汇改等不确定因素，都在左右未来行情的发展。王鸿嫔把这些因素均理解为利好。她说：“股改给行情带来了一些不确定因素，但也为日后的上涨，打下了稳固的基础”。她表示，股改后的股市好像轻装上阵，比以前更有活力。
今年的新股发行无疑将给市场带来压力，王鸿嫔却认为，资金不仅不怕新股，反而欢迎更多优质公司在A股市场上市。因为，只有好公司才能提供更多、更高的回报。“从建行、交行等优质公司，在海外上市的反映，就能看到，质地优良的上市公司不但不会给股指带来压力，反而会打开行情的上升空间，所以我们期待优质的IPO。”
人民币升值预期也给股市带来利好。“历史经验证明，只要对经济发展有利的事情，最终都会在股市上得到好的反应。汇改最终会吸引更多海外资金投向内地股市。”
王鸿嫔表示，即使是中庸型的投资者，今年也可适当提高对基金的投资比重，不妨把投资组合中股票基金的投资成数增加到六至七成。
买基金也要合理规划
“基金不是解决一切问题的灵丹妙药，买基金时，最重要是弄清楚这只基金能解决什么问题，”王鸿嫔表示。具体地说，投资者要结合自己承受风险的能力，对收益的预期，选择不同的基金。“投资者在挑选基金时，常会进入一个误区。如拿配置型基金的业绩与股票型基金比较，或者获得了股票型基金的高回报率，又嫌分红率低。”
实际上，不同类型的基金难有可比性。投资者在买基金前，要先明确购买这种类型基金的目的。一般来讲，对资产配置没有明确目标的投资者，适合购买配置型基金。善于把握市场节奏、已经做好资产配置的投资者，可以考虑偏股型基金。
配置型基金在大市低迷的时候，持股比例可以低到3成，对股市比较看好时，持股比例可提高到九成五。“投资最重要的步骤，是将资金在股票、债券、现金等资产之间进行合理分配，配置型基金能帮助投资者做好这一工作，”王鸿嫔表示。
偏股型基金的任务，则是让投资者的股票资产取得好的回报。而分红基金则可以满足有稳定现金回报要求的投资者。
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