高收益债券面临信用危机

　　本报讯（记者傅洋）标准普尔信用评级昨天的一份报告中指出，亚洲高收益企业债券在2006年应能持续去年的强势，这主要是受惠于持续偏低的债务违约率和依然强劲的经济环境。不过，由于利率的上升趋势加上近年发行的债券的质量较弱，高收益债券的信用质量在中期内将可能逐渐变得不稳定。

　　标准普尔信用分析师指出：“亚洲区高收益债券目前的基本因素尚算稳健，区内的 企业债券市场没有出现实质的受困迹象。但近年高收益债券的发行量激增却敲响了信用质量在中期内可能逆转的警钟。”

　　中期而言，最有可能影响亚洲区高收益企业债券发展前景的主要是宏观层面的事件，例如美国的消费增长显著放缓、油价攀升或利率持续上调。此外，企业对风险的承受能力大增，例如因为并购活动或激进的发展策略，从而导致债务偿还保障指标转弱，也可能引发高收益债券的信用质量逆转。

　　网络编辑：赵志芬