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每日经济新闻[2006-03-06]
主持人：
上周，停牌近50天之后的招商银行复牌后，没有像市场所期待的那样成为大盘冲击1300点的推动力，反而接连走低，上周五盘中一度低至6.17元，与自然除权价6.09元已相去
不远。据媒体报道，其主要原因是有62亿元巨资抛空招行，其中主要是来源于保险资金、基金、券商资金等市场主力的套利，也包括了QFII等所谓的市场新力量。
曾几何时，这些保险资金、基金等机构投资者被管理部门和老百姓寄予了能够稳定市场的希望。而当中国股市进入全流通改造的关键时刻，面临1300点的关键心理点位时，这些被寄予厚望者反戈一击。那么谁来稳定中国股市？中国股市的希望何在？
大众评判台
仇先生：靠平准基金
现在的股市很浮躁，几乎所有的机构都在想办法短期套利。说句不好听的，就算有些原先还秉承健康投资理念的海外投资者，也不得不适应当下的中国特色。而且大家都知道中国股市的症结在哪里。如果说股权分置是股市毒瘤的话，那么最符合“以毒攻毒”标准的就是平准基金了。
沈懿波：靠中国的老百姓
我觉得在中国，老百姓才应该成为股市的主要力量。因为其实来讲，股市只有靠老百姓的积极参与才会蓬勃发展。所以现在股市的最关键问题是广大投资者的信心不足，觉得市场不规范，那么高的银行存款根本分流不出来。所以我觉得现在首先要规范市场，提高透明度，避免暗箱操作，这样中国股市才能健康成长起来。
郑小姐：中国股市已是混水一片
这种情况下真的是没法说清的，中国股市已经是混水一片。股民的信心被一挫再挫。当前最关键的就是要稳定市场，但放眼望去没有哪股力量可以起绝对的稳定作用。我们不能指望为了短期利益的QFII和国内基金，相反政策的导向很重要，但这方面好像总不尽如人意，只是在其中的某一个方面做文章，这使大家都感到很失望。
赵峰：少一些政策上的摇摆不定
我觉得基金公司、QFII都是投资者，是参与这个游戏的人，他们的目的就是为了获得回报。所以在系统机制不健全的情况下，指望他们来平复市场波动甚至是“托市”是绝不可能的。
关于“平准基金”这一段时间讨论得很热烈，我觉得充分反映出管理层的无奈。我觉得最关键的是体制要健全，一是把当初建立证券市场时的遗留问题解决，比如调整入市门槛，比如实行全流通；二是建立符合国际资本市场规则的新机制。我觉得哪怕从周期上讲，证券市场有涨有跌都是很正常的，没什么大不了，银行里还有近10万亿元的存款，每年还有近10%的经济增长，底子还在嘛。关键要保证基本面的健康发展，少一些政策上的摇摆不定，少一些躲在角落里的特权阶层和既得利益集团，中国的股市还是有前途的，慢慢会涨上来。
话题策划主持 凌建平 MSN主持 祝裕
◆沸点对话
专访黄湘源
“政策光向基金券商倾斜，什么事都搞不好”
每日经济新闻：目前市场各路资金最大的问题是什么？
黄湘源：市场化的基金、包括QFII等都是短期行为，虽然政策均在向它们倾斜，但我认为也不一定能起多大作用。现在的利益倾斜不能过于明显，利益应该是向广大投资者倾斜。
每日经济新闻：目前稳定市场最重要的应该做些什么？
黄湘源：在目前的情况下，政策的指导是主要的。证监会作为证券资金组织者，要率先示范，组织平准基金入市，给投资者在税收等方面优惠措施，把各方面的力量集合起来，形成拳头，这样的话，不要说1300点，1700点都不在话下。
当前证监会必须把市场上的各个主要力量组织起来，统一共识，不要做表面文章，事情还不是不可挽救，如果还是像以前一样，拼命地向基金、券商输送利益，什么事情都搞不好。
每日经济新闻：市场连续几次向1300点冲击，都遭遇了大资金的套利阻击，追求一个稳定的市场的目标似乎正在丧失，你认为为什么会出现这样的情况？
黄湘源：稳定市场是搞好股改、发展中国资本市场的一个前提，中国人靠自己的力量稳定市场是完全可能的，我认为券商、基金、社保基金都有力量。但问题是大家现在各打各的算盘，各自为政。而交易所有自己的利益追求，不能全心全意地为广大投资者着想。证监会在所采取的各种政策上往往搞跷跷板，倾斜一个牺牲一个，这样就不可能形成共识，做到同心同德。
证监会应该是全心全意地落实“国九条”。“国九条”当时出来时，投资者是多么的振奋啊，好像看到了希望。但是政策好像总是不尽如人意，不能全面地贯彻，只是在其中的某一个方面做文章，这使大家都感到很失望，人心也散了。我认为只要证监会能够言行一致，能说到做到，把大家的信心恢复起来，事情也还不是不可挽救的，还是有希望的。（电话连线祝裕）
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