本报北京2月27日讯记者谷秀军报道中国人民银行副行长吴晓灵25日在“2006中国外汇论坛”上作了题为《中国企业要适应资金价格变化的环境》的演讲。
在谈到企业要学会识别和管理因资金价格变动而带来的风险时,吴晓灵强调,一是风险可以管理而不可能完全消除。企业应该建立把锁定成本的费用作为正常费用成本支出的理念。她列举了一个企业跨国采购原材料和销售产品的例子,说明如何用购买期权或期货的
方式,管理汇率、利率和原材料价格的风险。在这种情况下,企业应把价差和期权费列入必要的成本支出。企业在锁定成本的基础上才能提高竞争力,才能够获取长远的利益。
二是企业要有止损理念,在合规经营中允许有一定比例的亏损。我们常常看到中资企业在衍生产品市场上犯错误,究其深层次原因,与我们对经营者考核目标的设定有密切关系。业务风险是客观存在的,既然承认亏损的合理性,就应该建立止损的概念。有时,我们的中资机构亏损已成定局,却不敢平仓止损、锁定风险、处置风险,相反,还不停地同方向下单,害怕即期暴露亏损。实质上是用更大的风险掩盖当前的风险,所谓饮鸩止渴。
三是企业要学会运用衍生工具。运用衍生工具要坚持实需原则,是为了锁定成本。但是,用衍生产品做投资是一项复杂的事,不是一般企业能做的,企业如果要做,也应委托专业金融机构去做。
四是银行要积极为企业提供管理风险的工具,努力做好服务。中国金融市场目前还不太健全,应从远期或掉期做起,为企业提供良好的值得信赖的服务。中资金融机构的定价能力可以在做简单产品的过程中得到提高,企业也从运用简单产品的过程中逐渐学会自己管理风险。然后,再逐步引进结构性产品。
吴晓灵要求金融机构要培育服务意识,以诚信服务赢得客户;从简单产品做起,稳健地运用衍生工具,促进我国金融市场的健康成长。
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