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2月13日，美元兑人民币收于8.0458元，首次突破8.05元大关创下历史新低。市场上有关人民币升值加速的传言迅速扩张，人民币是否继续升值的话题也再次被推上了风口浪尖。
人民币升值的压力是否再次加重？市场上人民币兑美元的小幅升值是否只是一种短期行为？人民币再次升值可能性有多大？本报驻京记者邀请了人民银行研究局局长唐旭，国务院发展研究中心对外经济研究部副部长隆国强，中共中央党校经济学部教授周天勇，中国社
科院金融所副研究员刘煜辉、副研究员黄国平等专家、学者，结合上述热点话题进行了探讨。
汇率形成机制发生了变化
记者:上周，美元兑人民币的汇率不断下跌。13日，美元兑人民币收于8.0458元，首次突破8.05元大关创下历史新低。人民币兑美元累计升值达2.77%，逼近升值3%的整数关。可以说最近一段时间人民币升值速度明显加快。为什么会出现这种态势？不知道各位专家怎么看？
唐旭:这种情况以前也有过，我认为过一段时间后市场会自动平衡的。市场有市场的规律，我们不应该用一些所谓的结论去误导市场。去年7月份人民银行对人民币汇率改革的主要目的不是为了使人民币升值，主要是改变汇率的形成机制。所以，我们不能根据一些市场现象就推断说人民币升值的速度在加快。
隆国强:现货市场最近的表现很可能是人民银行为了活跃市场而进行的干预行为。应该说这段时间以来(从去年7月份人民币宣布小幅升值后)外汇市场上一直是供大于求。今年1月份我们的贸易顺差依然很大，这方面的因素也使得外汇市场的供给增加，因而出现了市场上美元兑人民币的不断下跌。
黄国平:人民币升值速度加快，在经济基本层面上的直接原因是经常项目贸易顺差继续扩大所造成的。加之今年1月份人民银行在外汇市场上的造市商制度的推出被市场解读为中国政府在近期内有进一步提升人民币汇率灵活性意愿，致使经济层面上的升值压力又被投机性的市场预期进一步扩大。我认为这是最近人民币升值压力骤升和升值速度预期加快的重要原因。
刘煜辉:我觉得，根本的原因还是源于汇率的形成机制发生了变化。去年7月份人民币汇率改革完成后，由于人民币汇率已从单一盯住美元改为参考“一篮子货币”。在这个篮子里美元的比重已经远低于50%。其次，还纳入了很多新兴市场国家的货币，特别是东南亚国家的货币。韩元、马来西亚元、新加坡元等。这些国家的货币比重比以往增大，如果它们兑美元升值的话，人民币兑美元也会相应上升。
美元弱势一直在延续
记者:最近一段时间，美国方面对中国的贸易政策突然收紧。2月14日，美国贸易代表波特曼在华盛顿发布了“美中贸易关系报告”，警告中国如果不在诸如知识产权保护等领域作出实际行动，将考虑向WTO对中国提起申诉。一些业内人士认为，这是美方在催促人民币再次升值的信号。美方最近的种种行为是否意味着人民币升值的压力在不断增大，专家们对此的看法又是什么？
周天勇:如果单单从美国政府这几天的行为来说，我们可以认为人民币升值的压力确实在增大。但是，却很难简单地判断说人民币升值的压力现在到底有多大。
隆国强:中国不断增长的贸易顺差确实导致了我们与其他国家之间的贸易摩擦日益加剧，同时，也给人民币汇率带来了巨大压力。
唐旭:对于来自美国方面的人民币升值压力，我认为各个国家都有各个国家的利益，都希望将本国利益达到最大化，这些我们不用管它(美方的压力)。
刘煜辉:如果大家都预期人民币将会升值，那么市场上人民币的价格就会相应地提高。这在经济学上被称为“正反馈”，相反，如果大家都预期美元走跌，那么人民币兑美元也会相对升值。现在的情况是，人们对美元未来走势的不看好。美元弱势的状态一直在延续，这就导致了人民币兑美元的相对升值，这也是市场上人民币不断走高的一个主要原因。
人民币升值压力将会减小？
记者:新任美联储主席伯南克日前在国会作证时表示，未来加息若干次可能是必需的。这句话增强了国际市场对未来美联储继续加息的预期。美国加息是否会减少投资者对人民币的热情，从这个意义上说，人民币升值的压力是不是又将减小？
唐旭:伯南克的话说明未来美国加息将成定局。从理论上分析，投资者将会更多的关注美元，因此，在这种情况下，人民币的升值压力将会减小。
隆国强:其实，从另一方面说人民币升值的压力确实是在减小的。最近我看到一个报告，报告说人民币升值的压力其实是在减小。理由是香港市场上人民币期货价格在回落。大家对人民币升值的预期是降低了。
目前是提高汇率弹性好时机
记者:如果投资者对人民币的热情有所减轻。是否可以说现在是人民币继续升值的一个好时机呢？
黄国平:美国的加息在短期内有助于缓解人民币投机性升值压力，但是其经济层面上的升值压力反而有可能因之更加增大。基于这样的判断，我认为如果中国有在近期内进一步提高人民币汇率弹性的打算，目前不失是一个较好时期。
刘煜辉:汇率背后的主要因素还是大国政治的问题，最近包括货币当局的一些表述，实际上都是在为人民币继续升值找一些理由。这些至少说明政府认为现在升值的时机不错。
周天勇:人民币如果选择在这个时候升值，升值的压力相对来说确实比较小，可能更能平衡人民币和美元的供需状况。所以，我认为，如果要继续升值，现在升值的时机还是比较好的。
人民币升值是一个长期趋势
记者:综合各方面的分析，专家们认为人民币再次升值的可能性到底有多大？
隆国强:我觉得首先要有一个认识，就是“现在外汇供给增加能否直接导出人民币必然升值”这个结论。其实，是否升值主要还是取决于人民银行干预的姿态，我们很难说市场的压力在其中究竟能起多大作用。
刘煜辉:人民银行领导们近日一系列的表述，实际上都是在为升值做铺垫。我认为，至少是一种暗示。暗示人民币这样一种缓慢升值的格局是正常的。假定市场上人民币升值步伐超过了3%套利底线，那么人民银行到时候也能够找到合理的理由支撑人民币继续升值。
周天勇:人民币是否继续升值不能取决于中国对美国一家的顺差有多大，而应该取决于中国的国际收支。
我觉得，解决中美贸易的巨额顺差不应该单纯依靠人民币升值，而应该用综合的办法。比如美国可以采用调整利息、加大对中国的产品出口等办法来平衡贸易。国内也可以通过调整土地价格，加大农民工的工资等办法消化一部分人民币升值的压力，这些方法本身也是一种升值。如果只是单纯的希望依靠人民币升值这个办法来平衡贸易，对中国来说是很不利的。
黄国平:随着中国经济实力的不断提高，人民币升值是一个长期趋势。无论从政治还是从经济的角度看，适当保持人民币的这种升值压力都是有利的。
人民币可能再次小幅升值
记者:如果人民币再次升值成为现实，升值的幅度会不会很大？
隆国强:未来一段时间人民币有可能再次小幅升值。但是我相信上升幅度不可能太大。因为如果太大，就会对国内就业和出口造成一系列的影响。只有“小步快走稳步升值”才不会对国民经济产生很大的副作用。我想人民银行会从这几个原则上进行汇率改革和人民币汇率市场化的。
黄国平:至于升值速度的快慢，只要在当局的控制范围内波动，其本身就不是一个问题。也就是说只要人民币汇率的波动没有超出当局的控制范围，一切可能的升值速度都是预料之中的。
刘煜辉:我觉得，央行对人民币的升值不会是一次性的.很有可能在未来短时间内再次宣布小幅度的升值，因为，人民币缓慢升值的格局已经形成。
本报驻京记者 吕天玲 郑春峰 实习生 刘丽琴 王丹黎
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