浙地产高利委托贷款现身 利率接近银行商贷三倍

　　本报记者 徐可强 杭州报道

　　春雨缠绵的杭州，环城北路上坤和建设集团有限公司(简称坤和建设集团)的楼盘展示销售处有点冷清。就像绝大多数房地产开发商一样，坤和建设集团也在为房子难卖、资金链紧张担忧。

　　近日来自东方通信(资讯 行情 论坛)股份有限公司(600776.SH)的7000万元委托贷款，可以说是暂时解了燃眉之急。但是，14%的委托贷款年利率着实让人惊叹：这已经接近银行商业贷款利率的3倍！

　　杭州地产、金融业内人士称，东方通信与坤和建设之间的高息委托贷款只是浮出水面的冰山一角。

　　规模巨大的地产高息融资，已在浙江萌生。

　　东方通信借债链

　　2月9日，作为上市公司的东方通信正式公告了这一借款合同。

　　东方通信称，该公司于2006年1月24日与中国工商银行杭州高新支行签订了委托贷款借款合同。东方通信将7000万元自有资金，委托工商银行杭州高新支行贷款给杭州三和置业有限公司(简称三和置业)，期限一年，年利率为14%。宁波德和置业有限公司(简称德和置业)为该项委托贷款提供甬北国用(2005)02499号地块国有土地使用权抵押保证，由三和置业及德和置业实际控制人坤和建设集团提供连带责任保证。

　　尽管坤和建设集团负责财务的姚副总裁拒绝接受采访，不愿就委托贷款事宜进一步解释，但有知情人士透露，这一委托贷款的实际借款人乃是坤和建设。走访中，三和置业综合办公室曾表示借款事宜由集团财务部负责，他们并不清楚，可以为之佐证。

　　而坤和建设集团办公室的一位杨姓人士曾透露，三和置业是坤和建设集团在杭州的子公司。另据记者观察，坤和建设集团和三和置业在环城北路的共同办公地点内，“三和置业”被称为“坤和杭州”，一如“德和置业”会被称为“坤和宁波”一样。

　　记者从坤和建设集团、工商银行杭州高新支行获知的实际借款情况是，东方通信与坤和建设集团先达成借款意向：以坤和建设旗下德和置业持有的宁波地块作为抵押品，东方通信将资金借给同样是坤和建设旗下的另外一家企业三和置业，母公司坤和建设承担最终的担保责任。

　　中间由工商银行杭州高新支行作为中介，签订最终的三方委托贷款合同。

　　而用于抵押的德和置业手中的宁波地块，据工商银行杭州高新支行人士称，估价总值实际超过2亿元，但是由于部分手续不全，无法向当地银行申请抵押贷款，因此只好作为短期抵押品应急。

　　“高利”贷款的冰山一角

　　内部知情人士透露，坤和建设曾经提出的贷款利率底限是12%，但最终因周转资金的强烈需求，不得不作出让步。尽管有点难以承受，坤和还是接受了14%的年利率，并且每个季度支付利息，到期支付本金。

　　工行人士称，14%的委托贷款年利率完全合法，银监局清楚的知道此类业务的性质，并不会干预银行作为中介开展委托贷款。银行方面负责对抵押品进行手续评估、对借款公司的财务进行适当的调查，收取大约0.15%的委托贷款中介费。

　　该人士也表示，这个利率并不高，一些规模小委托贷款资金年利率甚至达到过18%以上，确确实实可以称为“高利”贷款。而过亿规模的贷款资金利率稍低些，12%左右。

　　浙江资本以“炒房”、“炒矿”、“炒企业”等形式进行的大量投资，投资回报高，相应导致浙江民间借贷市场上资金成本普遍偏高。形式上为银行参与的委托贷款而实质是企业之间借贷行为——这种借贷资金的利率也必然受到整个浙江借贷市场利率的影响，居高不下。

　　据银行人士透露，另外一家浙江的

房地产开发公司去年底也进行了一笔委托贷款，资金融出方选择先收取利息的方式获得了15%的年息，借款合同上表明借款1000万，而实际只借出850万。

　　实际上，相当部分浙江私营企业拥有大量的空余资金。中国人民银行杭州中心支行的研究测算，“十五”期间浙江民间资本总额为8300亿元。而另一方面，浙江又有大量扩张迅速的房地产开发商——浙江省统计局的数据显示，每年浙江房地产投资近千亿——所需周转资金规模巨大。

　　以民间借贷最活跃的温州为例，12%的年利率是受到大多数借贷者认可的利率水平。

　　面对市场如此之高的利率，握有大量现金却无法进入这一市场，银行方面也有点无奈。由于借款方所抵押的资产一般都缺少足够的手续，

银监会在信贷规模上的控制，以及银行股权改革的要求，银行只能看着“高利”贷款由企业发放。

　　资金周转还是债务雪球

　　委托贷款利率高企的另外一个重要原因是，确实有企业愿意以这么高的成本来借款。

　　上海一家著名的开发商表示，目前的房地产利润已经摊薄了，一般很难承受得起年利率14%的资金成本了。

　　“如果不是确实紧张，我想坤和建设应该不会去借这么高的高利贷。”该开发商表示。据从工行得到的消息，坤和建设所借的7000万元，确实是用于资金周转。

　　自房地产开发商增加自有资金比例以后，房地产开发日趋转向资金密集型，开发商的资金链必须随时保证安全。目前，融资的主要途径有四条：股权融资、银行贷款、信托融资以及通过委托贷款融资。

　　上述开发商表示，摊薄股权是每个开发商都不愿意做的，而且短期融资也不适合通过股权进行。银行贷款需要四证手续齐全，而信托融资一是规模较小，二是由于信托行业的谨慎，对于项目的要求甚至比银行还高。

　　因此，在急需资金的时候，再高的利率，开发商也不得不承受。

　　工行人士也承认，尽管

商业银行在整个委托贷款中作为中介方不承担责任，本身似乎没有什么风险，但“高利”贷款的背后，也要警惕蕴含的巨大风险。

　　首先，如果到期借款方失去偿还能力，即使合同上的利率再高，也是空欢喜一场。倒下的大企业不计其数，而且最近房地产市场成交低迷，开发商正在经历最严重的阵痛，很难肯定借出去的钱不会打水漂。

　　这一点上，东方通信似乎很有把握。他们判断，有德和置业手里估价2亿的地皮做抵押，加上坤和建设正在销售的楼盘，委托贷款的风险控制还是很严格的。

　　前述上海开发商就表示，如果到期不能偿还贷款，势必要借新债还旧债，如果房地产市场在一段不短的时间内维持低成交量的状态，房地产开发商的日子肯定会越来越困难。现在很多开发商都是在苦苦支撑，这时候借了高利贷，弄不好就要滚雪球一样的越滚越大。